纺服、零售周报：3月社零同比+3.1%，制造端拐点向上趋势明确

总结如下：

纺织服装行业周报提供了关于纺织服装、美容护理、商贸零售的市场动态、行业数据跟踪、公司动态及投资建议。以下是关键要点：

市场回顾

• 本周（2024年4月15日至4月19日），市场整体呈下跌趋势，其中纺织服饰、美容护理和商贸零售分别下跌4.14%、1.78%和6.01%，均跑输上证指数。
• 纺织服饰各细分板块中，纺织制造下跌2.70%，服装家纺下跌3.36%，饰品下跌7.72%；美容护理各细分板块中，个护用品下跌1.44%，化妆品下跌1.35%，医疗美容上涨0.28%。

行业数据跟踪

• 原材料价格：棉花价格指数（Cotlook A指数）和中国棉花价格指数分别下跌4.38%和1.01%；羊毛价格指数下跌0.13%；粘胶短纤和粘胶长丝价格稳定；涤纶长丝价格稳定；PA66价格上涨0.79%；锦纶丝价格变化分别为+0.60%、+0.51%和-0.14%。
• 社零数据：3月社会消费品零售总额同比增长3.1%，餐饮优于商品消费，可选消费品符合预期。具体到类别，服装鞋帽类、化妆品、金银珠宝和通讯器材的当月同比分别增长3.8%、2.2%、3.2%和7.2%。
• 出口数据：3月美国服装及配饰零售额同比增长3.10%，库存水平2.69%；越南纺织品和服装出口额同比下滑1.52%，鞋类出口额同比增长8.0%；多数制造商呈现有序恢复增长态势。
• 企业数据：丰泰集团收入增长10.9%，显示行业整体回暖迹象。

行业资讯与动态

• LVMH集团一季度销售有机增长3%，始祖鸟开设巴黎门店，Puig集团的招股书已通过审核。

投资建议

• 出海：重点关注跨境电商行业的运营能力强的企业、制造企业布局跨境电商的进展，以及部分女装品牌和平台如SheIn、拼多多（Temu）和玉马遮阳、恒林股份、西大门等。
• 纺织服装：
  • 品牌端：看好高景气赛道的安踏体育、361°、李宁、特步国际，以及经营质量优质、拓店顺畅的细分赛道头部品牌如报喜鸟、比音勒芬。
  • 制造端：预计海外品牌去库存接近尾声将带动制造端订单回暖，重点推荐长期景气的运动产业链龙头华利集团、申洲国际，以及开润股份、新澳股份、南山智尚、伟星股份、健盛集团等二线细分龙头。
• 美容护理：
  • 化妆品领域：看好国产替代趋势明显的国货化妆品集团，如珀莱雅、巨子生物、润本股份、福瑞达、倍加洁，尤其关注单品迭代、新品放量和品类心智强化的品牌。
  • 医美领域：关注获批进展超预期带来的行业利好，推荐关注上游头部医美器械商爱美客。

风险提示包括宏观经济波动、行业竞争加剧、存货减值、原材料成本上涨、营销及渠道发展不及预期、终端零售/加盟渠道拓展不及预期等风险。