光伏行业周报：3月逆变器出口环比明显改善，建议关注欧洲户储修复

研报摘要

电池组件与逆变器出口表现

• 3月出口环比显著提升：2024年3月，全球电池组件出口量约为29.6GW，同比增长21%，环比增长12%，显示出口市场回暖。
• 新兴市场亮点：亚洲、北美洲的电池组件出口增速亮眼，尤其是亚洲市场3月出口量同比增长98%，环比增长7%。
• 欧洲市场去库存：3月欧洲电池组件出口量同比减少16%，但环比增长21%，库存去化情况改善。
• 逆变器出口改善：3月全球逆变器出口量约为20.0GW，同比增长20%，环比增长33%，出口规模回升至2023年10月以来最高水平。

地区出口趋势

• 欧洲：欧洲市场3月逆变器出口额环比增长37%，去库存进程加快。
• 亚洲：3月亚洲逆变器出口额环比增长53%，需求强劲。
• 北美洲：3月北美洲逆变器出口额环比下降3%，总体保持稳定。
• 南美洲、非洲、大洋洲：出口量分别增长33%、27%、33%，市场表现良好。

重点省份出口分析

• 广东省：3月出口额环比增长17%，主要企业包括华为、古瑞瓦特、科士达等。
• 江苏省：3月出口额环比增长50%，主要企业涉及固德威、上能电气、爱士惟等。
• 浙江省：3月出口额环比增长28%，涉及企业如锦浪、德业、禾迈、昱能等。
• 安徽省：3月出口额环比增长37%，主要企业为阳光电源等。

市场行情回顾

• 本周行业表现：申万综合指数下跌8.90%，电力设备行业指数下跌2.26%，表现优于市场平均水平。
• 涨跌情况：涨幅前五的公司以家电、银行和煤炭为主，跌幅前五的公司集中在商贸零售和社会服务领域。

光伏产业链价格

• 硅料与硅片：多晶硅价格持续走低，颗粒料价格降幅更大。
• 电池片：PERC电池片价格稳定，TOPCon电池片价格微降。
• 组件：PERC组件价格稳定，HJT组件价格未变动。
• 光伏玻璃与胶膜：价格保持稳定。

风险提示

• 需求不确定性：下游需求可能不达预期。
• 成本压力：原材料价格上涨可能侵蚀企业利润。
• 竞争加剧：行业产能扩张可能导致激烈竞争。
• 贸易壁垒：地缘政治和贸易摩擦可能影响供应链。
• 安全风险：安全事故可能影响生产和销售。