光伏行业周报：4月国内新增光伏装机激增，欧洲逆变器出口明显修复

太阳能2025年05月25日推荐 （维持）证券分析师：黄麟邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001证券分析师：盛炜邮箱：shengwei@hcyjs.com执业编号：S0360522100003联系人：蒋雨凯邮箱：jiangyukai@hcyjs.com行业基本数据股票家数(只)36总市值(亿元)8,255.20流通市值(亿元)7,215.11相对指数表现1M6M0.9%-25.1%-1.6%-25.5%相关研究报告《光伏行业周报（20250512-20250518）：4月印度光伏装机同比高增，光伏玻璃价格有所松动》2025-05-18《光伏行业周报（20250505-20250511）：山东新能源电价市场化改革细则发布，促进行业高质量发2025-05-11《光伏行业周报（20250428-20250504）：欧洲停电或刺激光储需求释放，5月产业链排产预计环降》2025-05-0624/0824/1024/1225/032024-05-27~2025-05-23太阳能沪深300华创证券研究所 平。 %绝对表现相对表现展》-27%-12%2%17%24/05 占比%0.000.830.9212M-26.0%-32.6%25/05 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、4月国内新增光伏装机激增，欧洲逆变器出口明显修复......................................5（一）4月国内新增光伏装机45GW，创历年同期新高...............................................5（二）4月电池组件出口环比小幅下降，逆变器出口环比改善..................................51、4月电池组件出口161.6亿元，环比-9%...............................................................52、4月逆变器出口58.2亿元，环比+28%..................................................................7二、市场行情回顾...........................................................................................................10（一）本周行业涨跌幅...................................................................................................10（二）本周个股涨跌幅...................................................................................................11（三）行业PE估值........................................................................................................12（四）行业PE估值分位数............................................................................................13三、本周光伏产业链价格...............................................................................................14四、风险提示...................................................................................................................16 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1 2025年4月国内新增光伏装机45.22GW，同比+215%........................................5图表2 2025年1-4月国内新增光伏装机104.93GW，同比+75%.....................................5图表3 4月我国电池组件出口量约29GW，同比+11%，环比-10%.................................5图表4 4月我国电池组件出口金额为161.6亿元，同比-20%，环比-9%........................5图表5 4月出口至欧洲的电池组件约9.6GW，同比-17%，环比+11%............................6图表6 4月出口至亚洲的电池组件约15.1GW，同比+42%，环比-17%..........................6图表7 4月出口至北美洲的电池组件约0.7GW，同比+51%，环比-1%..........................6图表8 4月出口至南美洲的电池组件约1.3GW，同比-33%，环比-30%.........................6图表9 4月出口至大洋洲的电池组件约0.7GW，同比+15%，环比-13%........................7图表10 4月出口至非洲的电池组件约1.6GW，同比+65%，环比-10%..........................7图表11 4月我国逆变器出口量约28.1GW，同比+31%，环比+25%...............................7图表12 4月我国逆变器出口额58.2亿元，同比+18%，环比+28%................................7图表13 4月出口至欧洲逆变器26.5亿元，同比+26%，环比+49%................................8图表14 4月出口至亚洲逆变器金额19.0亿元，同比+18%，环比+15%........................8图表15 4月出口至北美洲逆变器金额2.3亿元，同比-20%，环比-17%........................8图表16 4月出口至南美洲逆变器金额4.0亿元，同比-28%，环比+21%.......................8图表17 4月出口至非洲逆变器金额5.0亿元，同比+116%，环比+39%.........................9图表18 4月出口至大洋洲逆变器金额1.4亿元，同比-3%，环比+5%...........................9图表19 4月广东省逆变器出口额为20.1亿元，同比+7%，环比+27%..........................9图表20 4月江苏省逆变器出口额为6.9亿元，同比+10%，环比+22%..........................9图表21 4月浙江省逆变器出口额为14.0亿元，同比+26%，环比+24%......................10图表22 4月安徽省逆变器出口额为8.7亿元，同比+8%，环比+14%..........................10图表23本周电力设备行业下跌0.71%（申万行业指数）..............................................10图表24本周光伏设备下跌3.19%（申万行业指数）......................................................11图表25本周京运通上涨34.34%........................................................................................11图表26本周华西能源下跌14.64%....................................................................................11图表27本周美股重要光伏公司涨跌幅情况.....................................................................12图表28本周行业PE（TTM）排名...................................................................................12图表29本周电力设备子行业PE（TTM）排名...............................................................13图表30截至5月23日，电力设备行业PE估值分位数为20.1%.................................13图表31截至5月23日，光伏设备行业PE估值分位数为12.3%.................................14图表32硅料价格走势（元/kg）........................................................................................14图表33硅片价格走势（元/片）........................................................................................14 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号4图表34电池片价格走势（元/W）....................................................................................15图表35 N型组件价格走势（元/W）................................................................................15图表36海外组件价格走势（美元/W）............................................................................15图表37光伏玻璃价格走势（元/m2）................................................................................16图表38胶膜价格走势（元/m2）........................................................................................16 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号一、4月国内新增光伏装机激增，欧洲逆变器出口明显修复（一）4月国内新增光伏装机45GW，创历年同期新高据国家能源局数据，2025年1-4月国内新增光伏装机104.93GW，同比+75%；其中4月新增光伏装机45.22GW，同比+215%，环比+123%。为把握430和531两大政策节点，下游企业启动抢装，带动4月装机实现高增。2024年国内新增光伏装机高基数背景下，1-4月新增装机规模仍实现高增长，表明国内