202510光伏行业月度报告：9月光伏新增装机同比下降53.8%，组件逆变器出口同比维持增长

太阳能 202510光伏行业月度报告同步大市-A(维持)9月光伏新增装机同比下降53.8%，组件逆变器出口同比维持增长 2025年11月5日 行业研究/行业月度报告 投资要点： 国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025年9月国内光伏新增装机9.7GW， 同 比-53.8%， 环 比+31.2%。 国 内1-9月 累 积 新 增 光 伏 装 机240.27GW，同比+49.3%。 组件出口：根据海关总署数据，9月组件出口额199.8亿元，同比+39.0%，环比-4.7%。1-9月累计出口额1521.8亿元，同比-13.3%。根据SMM不完全统计，2025年9月国内光伏组件出口量25.6GW，同比+46.8%，环比-6.0%；2025年1-9月国内光伏组件累计出口量204.3GW，同比+4.6%。 资料来源：最闻 逆变器出口：9月逆变器出口额同比维持增长，环比持续下滑。根据海关总署数据，2025年9月逆变器出口额50.8亿元，同比+5.0%，环比-19.2%。1-9月累计出口额484.9亿元，同比+7.7%。分大洲看，9月国内逆变器对欧洲出口18.8亿元，同比-9.5%，环比-30.1%；对亚洲出口16.9亿元，同比-3.5%，环比-12.7%；对拉丁美洲出口5.3亿元，同比+36.6%，环比-5.1%；对非洲出口3.7亿元，同比+22.7%，环比-13.4%；对北美洲出口1.5亿元，同比-24.8%，环比-17.0%；对大洋洲出口4.6亿元，同比+288.3%，环比-7.2%。 太阳能发电量：9月太阳能发电量同比增长21.1%。根据国家统计局数据，2025年9月我国规上太阳能发电量464.8亿千瓦时，同比+21.1%，在全国规上工业总发电量占比为5.63%，环比-0.12pct。我国9月总发电量8262亿 千 瓦 时 ， 同 比+1.5%， 火 电/水 电/核 电/风 电 发 电 量 分 别 同 比-5.4%/+31.9%/+1.6%/-7.6%。 相关报告： 【山证太阳能】8月光伏新增装机同比下降55.3%，组件、逆变器出口同比增长-202509光伏行业月度报告2025.10.10 重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向：大全能源、福莱特；光储方向：阳光电源、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份 海外布局方向：横店东磁、博威合金。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能。 分析师： 肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。 贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 目录 1.装机：9月国内光伏新增装机同比下降53.8%............................................................................................................42.出口：9月组件出口同比增长39.0%，逆变器出口同比增长5.0%..........................................................................42.1组件出口：9月出口额环比下降4.7%.....................................................................................................................42.2逆变器出口：9月出口额环比下滑19.2%...............................................................................................................63.9月太阳能发电量：同比增长21.1%，在全国总发电量占比5.63%.........................................................................84.投资建议...........................................................................................................................................................................95.风险提示...........................................................................................................................................................................9 图表目录 图1：国内新增光伏月度装机量（GW）........................................................................................................................4图2：国内新增光伏累计装机量（GW）........................................................................................................................4图3：国内光伏组件月度出口金额（亿元，%）...........................................................................................................4图4：国内光伏组件出口量及同、环比增速（GW）....................................................................................................4图5：国内组件对欧洲月度出口（GW）........................................................................................................................5图6：国内组件对亚太地区月度出口（GW）................................................................................................................5图7：国内组件对美洲地区月度出口（GW）................................................................................................................5图8：国内组件对中东地区月度出口（GW）................................................................................................................5图9：单月逆变器出口金额及增速（亿元，%）...........................................................................................................6图10：国内逆变器对北美洲月度出口（亿元）.............................................................................................................7图11：国内逆变器对欧洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7图12：国内逆变器对亚洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7图13：国内逆变器对非洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7 图16：我国月度电力供应量及来源结构（亿千瓦时）.................................................................................................8 1.装机：9月国内光伏新增装机同比下降53.8% 根据国家能源局数据，2025年9月国内光伏新增装机9.7GW，同比-53.8%，环比+31.2%。国内1-9月累积新增光伏装机240.27GW，同比+49.3%。 资料来源：国家能源局，山西证券研究所 2.出口：9月组件出口同比增长39.0%，逆变器出口同比增长5.0% 2.1组件出口：9月出口额环比下降4.7% 根据海关总署数据，9月组件出口额199.8亿元，同比+39.0%，环比-4.7%。1-9月累计出口额1521.8亿元，同比-13.3%。根据SMM不完全统计，2025年9月国内光伏组件出口量25.6GW，同比+46.8%，环比-6.0%；2025年1-9月国内光伏组件累计出口量204.3GW，同比+4.6%。 资料来源：SMM，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：SMM，山西证券研究所 资料来源：SMM，山西证券研究所 资料来源：SMM，山西证券研究所 资料来源：SMM，山西证券研究所 2.2逆变器出口：9月出口额环比下滑19.2% 9月逆变器出口额同比维持增长，环比持续下滑。根据海关总署数据，2025年9月逆变器出口额50.8亿元，同比+5.0%，环比-19.2%。1-9月累计出口额484.9亿元，同比+7.7%。 分大洲看，9月国内逆变器对欧洲出口18.8亿元，同比-9.5%，环比-30.1%；对亚洲出口16.9亿元，同比-3.5%，环比-12.7%；对拉丁美洲出口5.3亿元，同比+36.6%，环比-5.1%；对非洲出口3.7亿元，同比+22.7%，环比-13.4%；对北美洲出口1.5亿元，同比-24.8%，环比-17.0%；对大洋洲出口4.6亿元，同比+288.3%，环比-7.2%。 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：海关总署，山西证券研究所 3.9月太阳能发电量：同比增长21.1%