202506光伏行业月度报告：5月光伏新增装机同比增长388%，组件、逆变器出口额环比增长

太阳能2025年6月27日太阳能板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票600732.SH601012.SH601865.SH002056.SZ300274.SZ688472.SH605117.SH300682.SZ603688.SH相关报告：【山证太阳能】4月光伏新增装机同比增长214.7%， 逆 变 器 出 口 额 持 续 增 长-202505光伏行业月度报告2025.5.26分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1环比+7.5%；对大洋洲出口1.4亿元，同比+3.7%，环比-2.7%。 202506光伏行业月度报告投资要点：-6%。+1.2%/-14.3%/+6.7%/+11.0%。广信材料。风险等。 爱旭股份隆基绿能福莱特横店东磁阳光电源阿特斯德业股份朗新集团石英股份 目录1.装机：5月国内光伏新增装机同比增长388.0%..........................................................................................................42.出口：5月组件出口同比下降13.7%，逆变器出口同比增长8.0%..........................................................................42.1组件出口：5月出口额环比上涨7.2%.....................................................................................................................42.2逆变器出口：5月出口额环比增长2.7%.................................................................................................................63.5月太阳能发电量：同比增长7.3%，在全国总发电量占比6.38%...........................................................................84.投资建议...........................................................................................................................................................................95.风险提示...........................................................................................................................................................................9图表目录图1：国内新增光伏月度装机量（GW）........................................................................................................................4图2：国内新增光伏累计装机量（GW）........................................................................................................................4图3：国内光伏组件月度出口金额（亿元，%）...........................................................................................................5图4：国内光伏组件出口量及环比增速（GW）............................................................................................................5图5：国内组件对欧洲月度出口（GW）........................................................................................................................5图6：国内组件对亚太地区月度出口（GW）................................................................................................................5图7：国内组件对美洲地区月度出口（GW）................................................................................................................5图8：国内组件对中东地区月度出口（GW）................................................................................................................5图9：单月逆变器出口金额及增速（亿元，%）...........................................................................................................6图10：国内逆变器对北美洲月度出口（亿元）.............................................................................................................7图11：国内逆变器对欧洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7图12：国内逆变器对亚洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7图13：国内逆变器对非洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1.装机：5月国内光伏新增装机同比增长388.0%受抢装影响，5月新增装机同、环比持续高速增长。根据国家能源局数据，2025年5月国内光伏新增装机92.9GW，同比+388.0%，环比+105.5%。国内1-5月累积新增光伏装机197.85GW，同比+150.0%。图1：国内新增光伏月度装机量（GW）图2：国内新增光伏累计装机量（GW）资料来源：国家能源局，山西证券研究所资料来源：国家能源局，山西证券研究所2.出口：5月组件出口同比下降13.7%，逆变器出口同比增长8.0%2.1组件出口：5月出口额环比上涨7.2%根据海关总署数据，5月组件出口额173.2亿元，同比-13.7%，环比+7.2%。1-5月累计出口额795.6亿元，同比-24.0%。根据Infolink，2025年4月国内光伏组件出口量21.39GW，同比+2%，环比-9%。2025年4月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、巴基斯坦、沙特、西班牙和法国，合计出口量约占全球市场41%。2025年1-4月国内组件累计出口83.29GW，同比-6%。 4 资料来源：InfoLink，山西证券研究所图6：国内组件对亚太地区月度出口（GW）资料来源：Infolink，山西证券研究所图8：国内组件对中东地区月度出口（GW） 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图5：国内组件对欧洲月度出口（GW）资料来源：Infolink，山西证券研究所图7：国内组件对美洲地区月度出口（GW） 资料来源：Infolink，山西证券研究所2.2逆变器出口：5月出口额环比增长2.7%5月逆变器出口额同比、环比持续增长。根据海关总署数据，2025年5月逆变器出口额59.7亿元，同比+8.0%，环比+2.7%。1-5月累计出口额240.0亿元，同比+9.5%。分大洲看，5月国内逆变器对欧洲出口24.0亿元，同比+0.1%，环比-9.1%；对亚洲出口22.6亿元，同比+30.1%，环比+19.5%；对拉丁美洲出口6.0亿元，同比-18.7%，环比+22.9%；对非洲出口4.1亿元，同比+30.8%，环比-17.7%；对北美洲出口1.6亿元，同比-23.6%，环比+7.5%；对大洋洲出口1.4亿元，同比+3.7%，环比-2.7%。 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：Infolink，山西证券研究所图9：单月逆变器出口金额及增速（亿元，%）资料来源：海关总署，山西证券研究所 6 资料来源：海关总署，山西证券研究所图13：国内逆变器对非洲月度出口（亿元）资料来源：海关总署，山西证券研究所图15：国内逆变器对大洋洲月度出口（亿元） 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明资料来源：海关总署，山西证券研究所图12：国内逆变器对亚洲月度出口（亿元）资料来源：海关总署，山西证券研究所图14：国内逆变器对拉丁美洲月度出口（亿元） 资料来源：海关总署，山西证券研究所3.5月太阳能发电量：同比增长7.3%，在全国总发电量占比6.38%5月太阳能发电量同比增长7.3%。根据国家统计局数据，2025年5月我国规上太阳能发电量470.8亿千瓦时，同比+7.3%，在全国规上工业总发电量占比为6.38%，环比+0.09pct。我国5月 总 发 电 量7377.6亿 千 瓦 时 ， 同 比+0.5%， 火 电/水 电/核 电/风 电 发 电 量 分 别 同 比 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明8+1.2%/-14.3%/+6.7%/+11.0%。图16：我国月度电力供应量及来源结构（亿千瓦时）资料来源：国家统计局，山西证券研究所 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明4.投资建议重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。5.风险提示1.光伏新增装机量不及预期。如终端需求不及预期，则可能波及整个产业链各环节公司收入水平及