202503光伏行业月度报告：3月光伏新增装机同比增长124.4%，逆变器出口额同、环比增长

202503光伏行业月度报告同步大市-A(维持)3月光伏新增装机同比增长124.4%，逆变器出口额同、环比增长 太阳能 2025年4月25日 行业研究/行业月度报告 投资要点： 国内光伏新增装机：3月新增装机同比持续增长。跟据国家能源局数据，2025年3月国内光伏新增装机20.2 GW，同比+124.4%，环比1-2月-48.7%。国内1-3月累积新增光伏装机59.7 GW，同比+30.5%。 组件出口：根据海关总署数据，3月组件出口额176.6亿元，同比-22.7%，环比+47.7%。1-3月累计出口额460.8亿元，同比-28.5%。根据Infolink，2025年1月国内光伏组件出口量22.26GW，同比+2%，环比+34%。2025年2月国内光伏组件出口量16.26GW，同比-23%，环比-27%。2025年1-2月全球前五大单一出口市场依序为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，合计出口量约占全球市场50%。2025年1-2月国内组件累计出口38.52GW，同比-11%。 资料来源：最闻 逆变器出口：3月逆变器出口额同比、环比均实现正增长。根据海关总署数据，2025年3月逆变器出口额45.4亿元，同比+6.8%，环比+39.5%。1-3月累计出口额122.1亿元，同比+6.6%。分大洲看，3月国内逆变器对欧洲出口17.7亿元，同比+6.0%，环比+63.7%；对亚洲出口16.5亿元，同比+12.3%，环比+38.1%；对拉丁美洲出口4.2亿元，同比-33.2%，环比-6.5%；对非洲出口3.6亿元，同比+83.0%，环比+9.9%；对北美洲出口2.1亿元，同比+26.4%，环比+135.6%；对大洋洲出口1.3亿元，同比+4.6%，环比+15.4%。 相关报告： 【山证太阳能】两部委提出加快推进虚拟电厂发展指导意见，产业链价格基本持平2025.4.14 太阳能发电量：3月太阳能发电量同比增长8.9%。根据国家统计局数据，2025年3月我国规上太阳能发电量417.7亿千瓦时，同比+8.9%，在全国规上工业总发电量占比为5.37%，环比+0.52pct。我国3月总发电量7780.2亿千 瓦 时 ， 同 比+1.8%， 火 电/水 电/核 电/风 电 发 电 量 分 别 同 比-2.3%/+9.5%/+23.0%/+8.2%。 【山证太阳能】2月光伏利用率为93.4%，产业链价格维持结构性上涨-行业周报（20250331-20250406）2025.4.7 重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。 分析师： 肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。 目录 1.装机：3月国内光伏新增装机同比增长124.4%..........................................................................................................42.出口：3月组件出口同比下降22.7%，逆变器出口同比增长6.8%..........................................................................42.1组件出口：3月出口额环比增长47.7%...................................................................................................................42.2逆变器出口：3月出口额环比增长39.5%...............................................................................................................63.3月太阳能发电量：同比增长8.9%，在全国总发电量占比5.37%...........................................................................84.投资建议...........................................................................................................................................................................85.风险提示...........................................................................................................................................................................9 图表目录 图1：国内新增光伏月度装机量（GW）........................................................................................................................4图2：国内新增光伏累计装机量（GW）........................................................................................................................4图3：国内光伏组件月度出口金额（亿元，%）...........................................................................................................5图4：国内光伏组件出口量及环比增速（GW）............................................................................................................5图5：国内组件对欧洲月度出口（GW）........................................................................................................................5图6：国内组件对亚太地区月度出口（GW）................................................................................................................5图7：国内组件对美洲地区月度出口（GW）................................................................................................................5图8：国内组件对中东地区月度出口（GW）................................................................................................................5图9：单月逆变器出口金额及增速（亿元，%）...........................................................................................................6图10：国内逆变器对北美洲月度出口（亿元）.............................................................................................................7图11：国内逆变器对欧洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7图12：国内逆变器对亚洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7图13：国内逆变器对非洲月度出口（亿元）.................................................................................................................7 图14：国内逆变器对拉丁美洲月度出口（亿元）.........................................................................................................7图15：国内逆变器对大洋洲月度出口（亿元）.............................................................................................................7图16：我国月度电力供应量及来源结构（亿千瓦时）.................................................................................................8 1.装机：3月国内光伏新增装机同比增长124.4% 3月新增装机同比持续增长。根据国家能源局数据，2025年3月国内光伏新增装机20.2GW，同比+124.4%，环比1-2月-48.7%。国内1-3月累积新增光伏装机59.7GW，同比+30.5%。 资料来源：国家能源局，山西证券研究所 2.出口：3月组件出口同比下降22.7%，逆变器出口同比增长6.8% 2.1组件出口：3月出口额环比增长47.7% 根据海关总署数据，3月组件出口额176.6亿元，同比-22.7%，环比+47.7%。1-3月累计出口额460.8亿元，同比-28.5%。 根据Infolink，2025年1月国内光伏组件出口量22.26GW，同比+2%，环比+34%。2025年2月国内光伏组件出口量16.26GW，同比-23%，环比-27%。2025年1-2月全球前五大单一出口市场依序为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，合计出口量约占全球市场50%。2025年1-2月国内组件累计出口38.52GW，同比-11%。 资料来源：海关总署，山西证券研究所 资料来源：InfoLink，山西证券研究所 资料来源：Infoli