九华旅游2023年业绩表现亮眼,营收和利润均实现大幅度增长,归母净利润扭亏为盈。2024年第一季度,收入和净利润有所下滑,主要是受到气候因素影响。公司分红计划远超2019年同期水平,计划于2024年12月动工建设狮子峰景区。预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.30亿元、2.44亿元和2.61亿元,对应PE值分别为18X、17X和16X。九华山作为佛教圣地,寺庙游属性匹配年轻群体需求,需求端有望长期旺盛。我们看好九华旅游后续成长,维持“推荐”评级。