社会服务 /行业投资策略周报 /2024.04.17 请阅读最后一页的重要声明！ 三亚DFS亚龙湾项目正式签约，预计2030年营业额可至百亿级 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 相关报告 1. 《出行板块高景气延续，国际金价续创新高》 2024-04-14 2. 《历峰集团考虑重启YNAP分拆计划，Mytheresa成为潜在竞购者》 2024-04-10 3. 《清明短途出行活跃，国际金价续创新高》 2024-04-07 核心观点 ❖ DFS迪斐世全球最大商业体正式落户三亚亚龙湾。2024年4月9日，LVMH集团旗下奢侈品旅游零售商DFS迪斐世与申亚集团就三亚DFS迪斐世亚龙湾项目正式签约。该项目是亚龙湾内唯一的豪华零售综合体，定位集奢侈品购物、国际化酒店、高档餐饮和娱乐为一体的零售休闲娱乐集合地，将利用LVMH集团的品牌资源和首发品牌优势，迭代升级三亚的奢侈品零售，完善集时装、腕表、珠宝、妆化等品类组合，助力海南加速成为世界上一流的自贸港和增长最快的奢侈品市场，最大限度地助力中国消费升级。整个商业体量达12.8万平方米，其中包括9千平方米全球最大DFS迪斐世美妆世界、650平方米迪斐世尊享会奢华会所和亚龙湾最大的室内儿童游乐场。预计到2030年，DFS亚龙湾项目每年有望吸引1600-1800万游客，年营业额将至百亿级。 ❖ LV将重返香港铜锣湾时代广场，开设超千平米旗舰店。据香港大公文汇网，LV将重返香港铜锣湾时代广场开设新店，此前受到疫情影响，LV在时代广场的店铺于2021年关闭。新开设门店位于商场中庭楼层，占地约1.2万平方英尺（约合1114平方米），目前已经围挡进行内部装修，该店将会用作LV在港岛区的旗舰店，预计最快将在今年内圣诞节前开业。截至目前，LV在香港共开设7家门店，九龙区和离岛区分别拥有三家店铺，另外一家位于香港国际机场。 ❖ 顺丰同城推出奢侈品专送服务，已在北京、上海等城市上线。根据IT之家，顺丰同城正式推出全新的奢侈品专送服务，为Lv、Gucci、Dior、Fendi等多个奢侈品品牌提供专属配送解决方案。目前，该服务已在北京、上海、成都、杭州等多个城市同步上线，此项服务配备经严格培训的资深高价值骑士队伍，专人指派订单，保障接起，实现配送全程监控、专人服务监督。过去十年由顺丰承运的 LVMH 集团旗下品牌的包裹已达数千万单，2013年8月8日，Fendi 作为第一家 LVMH 集团品牌率先开启与顺丰的合作，随后集团旗下Lv、Dior等品牌相继和顺丰达成合作。 ❖ 3月天猫奢侈品销售额持续下滑。我们追踪了17个奢侈品品牌（覆盖时装皮具、珠宝腕表和奢侈品电商）的天猫官方旗舰店的月度销售数据（不包含美妆香化产品），2024年3月这些品牌销售额/销量合计同比下滑46%/61%，均价同比增长37%。分品牌看，除Van Cleef Arpels同比增长8.2%外，其余品牌均下滑：Versace同比-12.1%、Valentino同比-15.3%、Yves Saint Laurent同比-28.9%、Bottega Veneta同比-31.5%、Cartier同比-35.0%、Burberry同比-36.4%、Gucci同比-39.0%、Prada同比-39.3%、Balenciaga同比-49.6%、Zegna同比-58.6%、LANVIN同比-60.8%、Chloe同比-77.4%、Net-A-Porter同比-83.2%、Berluti同比-84.0%、Farfetch同比-90.5%、Brunello Cucinelli同比-91.6%。 ❖ 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。 -42%-34%-25%-17%-8%0%社会服务沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 1.1 DFS迪斐世全球最大商业体正式落户三亚亚龙湾 .......................................................................... 4 1.2 LV将重返香港铜锣湾时代广场，开设超千平米旗舰店 ................................................................. 4 1.3 顺丰同城推出奢侈品专送服务，已在北京、上海等城市上线 ....................................................... 5 2 行业数据 ................................................................................................................................................... 5 2.1 奢侈品销售数据 ................................................................................................................................... 5 2.1.1 奢侈品集团销售数据 ....................................................................................................................... 5 2.1.2 奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况（更新至2024.03） ................................................................. 7 2.2 瑞士表出口额（更新至2024.02） ................................................................................................... 10 2.3 全球旅客流量（更新至2024.2） ..................................................................................................... 14 2.4 消费者信心指数（更新至2024.03） ............................................................................................... 16 3 风险提示 ................................................................................................................................................. 16 图1. DFS迪斐世亚龙湾项目鸟瞰示意图 ..................................................................................................... 4 图2. 2017-2023年LVMH集团收入及固定汇率下增速 ............................................................................. 5 图3. 2017-2023年爱马仕收入及固定汇率下增速 ....................................................................................... 5 图4. 2017-2023年Kering集团收入及固定汇率下增速.............................................................................. 6 图5. 2017-2022年Moncler集团收入及固定汇率下增速 ........................................................................... 6 图6. 2017-2023年Prada集团收入及固定汇率下增速 ............................................................................... 6 图7. 2017-2023年Ferragamo收入及固定汇率下增速 .............................................................................. 6 图8. 2017-2022财年历峰集团收入及固定汇率下增速 ............................................................................... 6 图9. 2017-2022财年Burberry收入及固定汇率下增速 ............................................................................. 6 图10. 2024年3月奢侈品品牌天猫旗舰店销售额同比增速 ....................................................................... 7 图11. 奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况 ............................................................................................... 8 图12. 奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况（同比增速） ....................................................................... 9 图13. 瑞士表出口额（百万瑞士法郎） ..................................................................................................... 10 图14. 瑞士表出口额增速（同比增速&相较于19年增速） ................................................................... 10 图15. 瑞士表至中国大陆出口额增速（同比增速&相较于2019年增速）............................................ 11 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图16. 瑞士表至中国香港地区出口额（百万瑞士法郎） ........