社会服务行业投资策略周报：三亚DFS亚龙湾项目正式签约，预计2030年营业额可至百亿级

证券研究报告 投资评级:看好(维持) 核心观点 DFS迪斐世全球最大商业体正式落户三亚亚龙湾。2024年4月9日，LVMH集团旗下奢侈品旅游零售商DFS迪斐世与申亚集团就三亚DFS迪斐世亚龙湾项目正式签约。该项目是亚龙湾内唯一的豪华零售综合体，定位集奢侈品购物、国际化酒店、高档餐饮和娱乐为一体的零售休闲娱乐集合地，将利用LVMH集团的品牌资源和首发品牌优势，迭代升级三亚的奢侈品零售，完善集时装、腕表、珠宝、妆化等品类组合，助力海南加速成为世界上一流的自贸港和增长最快的奢侈品市场，最大限度地助力中国消费升级。整个商业体量达12.8万平方米，其中包括9千平方米全球最大DFS迪斐世美妆世界、650平方米迪斐世尊享会奢华会所和亚龙湾最大的室内儿童游乐场。预计到2030年，DFS亚龙湾项目每年有望吸引1600-1800万游客，年营业额将至百亿级。 分析师刘洋SAC证书编号：S0160521120001liuyang01@ctsec.com LV将重返香港铜锣湾时代广场，开设超千平米旗舰店。据香港大公文汇网，LV将重返香港铜锣湾时代广场开设新店，此前受到疫情影响，LV在时代广场的店铺于2021年关闭。新开设门店位于商场中庭楼层，占地约1.2万平方英尺（约合1114平方米），目前已经围挡进行内部装修，该店将会用作LV在港岛区的旗舰店，预计最快将在今年内圣诞节前开业。截至目前，LV在香港共开设7家门店，九龙区和离岛区分别拥有三家店铺，另外一家位于香港国际机场。 相关报告 1.《出行板块高景气延续，国际金价续创新高》2024-04-14 2.《历峰集团考虑重启YNAP分拆计划 ，Mytheresa成 为 潜 在 竞 购 者 》2024-04-10 顺丰同城推出奢侈品专送服务，已在北京、上海等城市上线。根据IT之家，顺丰同城正式推出全新的奢侈品专送服务，为Lv、Gucci、Dior、Fendi等多个奢侈品品牌提供专属配送解决方案。目前，该服务已在北京、上海、成都、杭州等多个城市同步上线，此项服务配备经严格培训的资深高价值骑士队伍，专人指派订单，保障接起，实现配送全程监控、专人服务监督。过去十年由顺丰承运的LVMH集团旗下品牌的包裹已达数千万单，2013年8月8日，Fendi作为第一家LVMH集团品牌率先开启与顺丰的合作，随后集团旗下Lv、Dior等品牌相继和顺丰达成合作。 3.《清明短途出行活跃，国际金价续创新高》2024-04-07 3月天猫奢侈品销售额持续下滑。我们追踪了17个奢侈品品牌（覆盖时装皮具、珠宝腕表和奢侈品电商）的天猫官方旗舰店的月度销售数据（不包含美妆香化产品），2024年3月这些品牌销售额/销量合计同比下滑46%/61%，均价同比增长37%。分品牌看，除Van Cleef Arpels同比增长8.2%外，其余品牌均下滑：Versace同比-12.1%、Valentino同比-15.3%、Yves Saint Laurent同比-28.9%、Bottega Veneta同比-31.5%、Cartier同比-35.0%、Burberry同比-36.4%、Gucci同比-39.0%、Prada同比-39.3%、Balenciaga同比-49.6%、Zegna同比-58.6%、LANVIN同比-60.8%、Chloe同比-77.4%、Net-A-Porter同比-83.2%、Berluti同比-84.0%、Farfetch同比-90.5%、Brunello Cucinelli同比-91.6%。 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。 内容目录 1行业动态...................................................................................................................................................41.1DFS迪斐世全球最大商业体正式落户三亚亚龙湾..........................................................................41.2LV将重返香港铜锣湾时代广场，开设超千平米旗舰店.................................................................41.3顺丰同城推出奢侈品专送服务，已在北京、上海等城市上线.......................................................52行业数据...................................................................................................................................................52.1奢侈品销售数据...................................................................................................................................52.1.1奢侈品集团销售数据.......................................................................................................................52.1.2奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况（更新至2024.03）.................................................................72.2瑞士表出口额（更新至2024.02）...................................................................................................102.3全球旅客流量（更新至2024.2）.....................................................................................................142.4消费者信心指数（更新至2024.03）...............................................................................................163风险提示.................................................................................................................................................16 图表目录 图1. DFS迪斐世亚龙湾项目鸟瞰示意图.....................................................................................................4图2. 2017-2023年LVMH集团收入及固定汇率下增速.............................................................................5图3. 2017-2023年爱马仕收入及固定汇率下增速.......................................................................................5图4. 2017-2023年Kering集团收入及固定汇率下增速..............................................................................6图5. 2017-2022年Moncler集团收入及固定汇率下增速...........................................................................6图6. 2017-2023年Prada集团收入及固定汇率下增速...............................................................................6图7. 2017-2023年Ferragamo收入及固定汇率下增速..............................................................................6图8. 2017-2022财年历峰集团收入及固定汇率下增速...............................................................................6图9. 2017-2022财年Burberry收入及固定汇率下增速.............................................................................6图10. 2024年3月奢侈品品牌天猫旗舰店销售额同比增速.......................................................................7图11.奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况...............................................................................................8图12.奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况（同比增速）.......................................................................9图13.瑞士表出口额（百万瑞士法郎）.....................................................................................................10图14.瑞士表出口额增速（同比增速&相较于19年增速）...................................................................10图15.瑞士表至中国大陆出口额增速（同比增速&相较于2019年增速）............................................11 图16.瑞士表至中国香港地区出口额（百万瑞士法郎）.........................................................................11图17.瑞士表至美国出口额（百万瑞士法郎）.........................................................................................11图18.瑞士表至中国大陆出口额（百万瑞士法郎）.................................................................................12图19.瑞士表至日本出口额（百万瑞士法郎）.....................................