消费者服务行业周报：复星旅文预计2023H1扭亏为盈，三亚亚特兰蒂斯营业额同比+70%

行业周报（20230731-20230806）同步大市-A(维持)) 复星旅文预计2023H1扭亏为盈，三亚亚特兰蒂斯营业额同比+70% 2023年8月6日 行业研究/行业周报 本周主要观点及投资建议 复星旅文预计上半年扭亏为盈，三亚亚特兰蒂斯营业额同比增长超七成。2023H1公司预计集团旅游运营营业额，较2022H1及2019H1增长均不低于24%。2023H1，受益于国内旅游重启后强劲的度假需求释放，三亚亚特兰蒂斯营业额预计不低于8.4亿元，较2022年同期增长不低于73%。 投资建议：今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。旅游市场出游人次和旅游收入基本恢复至疫情前水平，人均客单价受限于居民消费偏好趋于稳健，目前较2019年尚有约15%增长空间。酒店：主要城市平均房价率先启动超2019年水平，入住率基本恢复至疫情前80%水平，RevPAR接近2019年同期；中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店；主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。建议关注：锦江酒店、首旅酒店。免税：海南整体入岛客流增长良好，高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费；看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率，优化经营质量。建议关注：中国中免。景区出行：下半年暑假、中秋国庆小长假有望带动出行市场持续增长，2023Q2客流回暖带动景区业绩释放。今年以来消费整体复苏、补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费，目前客单价仍有提升空间。建议关注：天目湖。餐饮：年内行业补偿性需求释放明显，规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企凭借自身供应链基础，在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。建议关注：同庆楼、广州酒家。 资料来源：最闻 相关报告： 【 山 证 社 服 】 社 会 服 务 行 业 周 报（20230724-20230730）：华住披露Q2经营初步业绩，RevPAR恢复至2019年的121% 分析师： 王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com 张晓霖执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 行情回顾 整体：沪深300上涨0.7%，报收4020.58点，社会服务行业指数上涨0.24%，跑输沪深300指数0.46个百分点，在申万31个一级行业中排名第18。 子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（+2.75%）、酒店（+0.61%）、人工景区（-0.59%）、自然景区（-1.73%）、旅游综合（-1.91%）。 个股：西安饮食以6.9%涨幅领涨，峨眉山A以4.24%跌幅领跌。 行业动态 1）暑期民航市场热度上涨；2）携程：五年来最长提前预订期，暑期租车自驾火爆人均花费上涨18%；3）暑运持续火爆，多地地铁客流猛涨：京沪广突破千万人次 重要上市公司公告（详细内容见正文） 风险提示 宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。 目录 1.本周主要观点及投资建议...............................................................................................................................................32.行情回顾...........................................................................................................................................................................32.1行业整体表现.............................................................................................................................................................32.2细分板块表现.............................................................................................................................................................42.3个股表现.....................................................................................................................................................................42.4估值情况.....................................................................................................................................................................52.5资金动向.....................................................................................................................................................................53.行业动态及重要公告.......................................................................................................................................................63.1行业要闻.....................................................................................................................................................................63.2上市公司重要公告.....................................................................................................................................................73.3近期重要事项提醒.....................................................................................................................................................84.风险提示...........................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名.......................................................................................................................4图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况...............................................................................................................4图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况....................................................................................................................5图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况....................................................................................................5 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名.......................................................................................................................5 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况...............................................................................................................6表3：过去一周上市公司重要公告...................................................................................................................................7表4：近期重要事项提醒...................................................................................................................................................8 1.本周主要观点及投资建议 复星旅文预计上半年扭亏为盈，三亚亚特兰蒂斯营业额同比增长超七成。公司在盈利预喜公告中提到，受益于全球范围旅行限制的放松及公司战略的有效实施，ClubMed及其他、三亚亚特兰蒂斯、度假资产管理中心及其他旅游休闲服务的运营延续强劲的复苏势头。2023H1公司预计集团旅游运营营业额，较2022H1及2019H1增长均不低于24%。集团2023H1归母净利润预计将不低于4.3亿元，较2022H1同期亏损1.97亿元实现扭亏为盈。2023H1，ClubMed实现营业额不低于75.4亿元，较2022H1增长不低于26%，超过2019H1不低于14%。受益于营业额的大幅增长，ClubMed未经审计净利润较2022年同期及2019年同期均实现稳步提升。2023H1，得益于国内旅游重启后强劲的度假需求释放，三亚亚特兰蒂斯营业额预计不低于8.4亿元，较2022年同期增长不低于73%；EBITDA利润率预计将不低于45%。2023H1，公司整体财务状况维持稳健。截至2023年6月30日，公司现金及银行结余预期不低于32亿元，未使用的银行贷款额度预期不低于28亿元。 投资建议：今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。旅游市场出游人次和旅游收入基本恢复至疫情前水平，人均客单价