頁 1 / 6 市場回顧 ➢ 恒指試穿16,500點：恒指周一(15日)低開後，最多跌256點，低見16,465點，其後受A股拉動，跌幅一度收窄至74點，高見16,647點。恒指收跌121點或0.7%，報16,600點。全日成交縮至952億元。 ➢ 美股下挫：中東局勢持續緊張，加上美國零售超預期，債息抽升，美股三大指數跌0.7-1.8%。 中港股市短期展望 ➢ 恒指阻力參考17,500點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月召開兩會後，市場憧憬陸續再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。美國抗通脹最後一里路反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，並加快資金回流中港股市，恒指阻力參考17,500點。 ➢ 短期看好板塊 ➢ 國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 ➢ 旅遊股：五一黃金周假期出遊需求料續旺盛 ➢ 紡織股：服裝品牌去年去庫存情況理想，料今年產能使用率改善 今日市場焦點 中國第一季GDP、固投、工業、零售等；美國3月新屋開工； 宏觀焦點 人行縮量續做1000億元人民幣MLF，利率不變； 內地首季民航客運航班總量較2019年同期增長4.6%； 耶倫不排除徵額外關稅，應對中國產能過剩； 歐盟傳將對中國醫療器械採購啟動調查； 日央行據報或減少看重通脹； 企業消息 中國人民保險集團(1339)首3月保費收入升1%； 中國太保(2601)首3月保費收入跌0.2%； 鴻騰精密科技(6088)發盈喜，料首季轉賺逾700萬美元； 據報旭輝控股(0884)已有15個項目獲白名單融資支持； 金輝控股(9993)已結清所有公開市場發行信用類債券； 外圍市況展望 聯儲局3月一如預期維持息口不變，議息聲明中提到，近期指標顯示美國經濟活動以穩固步伐擴張，職位增長繼續強勁，失業率維持偏低水平，通脹在過去一年緩和，儘管依然高企，在有信心通脹持續邁向2%的目標前，不認為適合減息。聯儲局上調今年美國經濟增長預測至2.1%，上調美國今年核心PCE通脹預期至2.6%。3月利率點陣圖顯示，官員們預料今年底利率中位數為4.6厘，與去年12月的預測一致，即仍意味將減息3次，每次0.25厘，累計減幅為0.75厘。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局最快要待年中附近才首次減息，10年期債息料於4厘上波動。地緣政治風險升溫，金價料保持強勢。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,600 -0.72 -2.62 恒生國企 5,856 -0.39 1.52 恒生AH股溢價 151.81 1.76 3.53 恒生科技指數 3,442 -0.92 -8.55 上證綜合 3,057 1.26 2.77 上海科創板 751 1.69 -11.87 MSCI中國 54.93 -0.40 -1.82 金龍中國指數 5,914 -0.48 -8.69 日經225 39,233 -0.74 15.50 道瓊斯 37,735 -0.65 0.12 標普500 5,062 -1.20 6.12 納斯特克 15,885 -1.79 5.82 Russell 2000 1,976 -1.37 -2.53 德國DAX 18,027 0.54 7.61 法國巴黎CAC 8,045 0.43 6.65 英國富時100 7,966 -0.38 3.00 波羅的海 1,729 2.31 -17.43 VIX指數 19.23 11.09 54.46 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 297.87 0.78 13.02 紐約期油 85.41 -0.29 19.92 黃金 2,383.34 1.66 15.64 銅 9,457.50 1.24 11.88 外滙 收市價 變動% 年初至今% 美滙指數 106.21 0.16 4.85 美元兌日圓 154.28 0.69 -8.61 歐元兌美元 1.0624 -0.18 -3.79 英鎊兌美元 1.2446 -0.05 -2.29 美元兌CNH 7.2590 -0.11 -1.88 利率 收市價 變動% 年初至今% 3個月Hibor 4.527 -0.25 -12.60 3個月Shibor 2.113 0.00 -18.44 3個月Libor 5.590 0.53 -0.07 十年美國國債 4.601 1.76 18.67 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 38.47 -0.59 -1.06 美團 25.50 0.12 -1.75 京東集團 25.42 0.12 -1.68 阿里巴巴 70.62 -0.94 -1.83 百度 96.21 -1.36 -2.69 嗶哩嗶哩 11.26 -1.92 -4.08 滙豐控股 40.57 -0.15 -0.51 中石油 16,077 0.78 -5.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2024年4月16日星期二 頁 2 / 6 ➢ 人行縮量續做1000億元人民幣MLF，利率不變：人民銀行公布，為維護銀行體系流動性合理充裕，周一(15日)開展1000億元(人民幣‧下同)一年期中期借貸便利(MLF)操作和20億元7天期逆回購操作。本月MLF操作規模較到期量低700億元，為連續第二月縮量續做。人行公告顯示，一年期MLF中標利率仍持平於2.5厘，符合預期；7天期逆回購利率亦持穩在1.8厘。因MLF錯位到期，據此計算，公開市場單日全口徑淨投放980億元。據路透統計，本周共有120億元逆回購到期，除周一為40億元，後4日到期規模均為20億元；此外，周三(17日)還有1700億元MLF到期。 ➢ 中國央行：要有力有序有效處置存量風險，遏制增量風險：近日，中國人民銀行召開2024年金融穩定工作會議。會議以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入學習貫徹黨的二十大和中央經濟工作會議、中央金融工作會議精神，落實中國人民銀行工作會議有關要求，總結2023年金融穩定工作，分析當前金融形勢，安排下一階段工作。中國人民銀行黨委委員、副行長陸磊出席會議並講話。會議認為，2023年中國人民銀行金融穩定系統深入貫徹黨中央、國務院決策部署，持續健全金融風險監測評估框架，堅持對風險早識別、早預警、早暴露、早處置，有效防範化解金融風險，強化金融穩定保障體系，推動深化金融體制改革，助力金融高品質發展和金融強國建設，各項工作取得積極成效。會議指出，我國金融體系總體穩健，金融風險總體收斂。 ➢ 內地首季民航客運航班總量較2019年同期增長4.6%：據內地航班資訊平台航班管家的數據顯示，今年第一季民航客運航班總量為134.6萬架次，按年增長26.8%，較2019年同期增長4.6%。今年1月至3月客運航班量分別45萬、45.7萬和44萬架次。 ➢ 工信部：首兩個月鋰電池產量按年增15% 出口總額619.4億人幣：工信部公布數據顯示，今年首兩個月，全國鋰電池總產量已超過117GWh，按年增長15%。其中，儲能型鋰電池產量超過17GWh，新能源汽車用動力型鋰電池裝車量約50GWh。全國鋰電池出口總額達到619.4億元人民幣。 ➢ 耶倫不排除徵額外關稅，應對中國產能過剩：美國財長耶倫表示，針對中國的製造產能，美國不排除採取任何應對措施，包括可能徵收額外關稅。耶倫接受美國傳媒訪問時稱，她向中方明確地表示，針對產能過剩問題，不僅是美國的疑慮，也是其他國家、歐洲、日本，甚至新興市場、印度、墨西哥、巴西的疑慮。當被問及美國是否可能徵收額外關稅時，耶倫表示，不會排除任何可能的應對措施。耶倫上周訪問中國，批評中國不公平的經濟措施，包括涉及對在華的美國和其他外國公司採取的不當做法，以及透過補貼特定領域的過度生產來扭曲全球市場。 ➢ 歐盟傳將對中國醫療器械採購啟動調查：彭博引述知情人士透露，歐盟可能最早在4月中旬宣布對中國醫療器械採購啟動調查，並可能導致歐盟限制中國參與其招標。報道指，這將是首次調用歐盟所謂的國際採購工具(IPI)，這項2022年的法規旨在促進公共採購市場准入方面的互惠。知情人士稱，調查將從企業和成員國收集訊息，其初步目的是與北京方面展開對話，以確保雙方市場都是公平開放的。 ➢ 華夏基金等獲批本港發行虛幣現貨ETF：華夏基金(香港)獲得香港證監會批准，可向投資者提供虛擬資產管理服務，現計劃發行能夠投資於比特幣現貨及以太幣現貨ETF產品。嘉實國際宣布，證監會已原則上認可嘉實兩隻分別投資於比特幣及以太幣現貨的ETF。博時基金(國際)與HashKey Capital Limited亦宣布，共同申請的兩隻虛擬資產現貨ETF已獲得香港證監會有條件批准，共同推動比特幣及乙太幣現貨ETF的發行。OSL集團(0863)旗下OSL數字證券宣布，成為華夏基金(香港)的首家虛擬資產交易及託管合作夥伴，為其在港的首隻比特幣及以太幣現貨ETF提供支持。另外，OSL亦被任命為嘉實首家虛擬資產交易和託管合作夥伴。 ➢ 三星市佔逾兩成重奪全球手機冠軍：國際數據公司IDC最新資料顯示，今年首季全球智能手機出貨量達2.89億部，按年增加7.8%，其中蘋果iPhone手機出貨量下降9.6%，至5010萬部，市佔率跌至17.3%，排名第二；三星則以20.8%市佔率重奪「一哥」地位，但其出貨量亦減少0.7%，至6010萬部。IDC指出，雖然許多市場仍面臨宏觀經濟挑戰，行業尚未完全走出困境，但出貨量連續第三個季度錄得增長，反映市場正在復甦。期內，小米(01810)出貨量升33.8%，達至4080萬部，市佔率14.1%，在全球市場中排第三位；隨後是傳音，市佔率為9.9%，出貨量增速最快，按年猛增84.9%，錄得2850萬部。根據IDC數據，去年蘋果市佔率為20.1%，較三星市佔率19.4%高出0.7個百分點。 ➢ 歐洲央行連恩:有信心通脹可望明年降至2% 惟過程料反覆：歐洲央行首席經濟師連恩表示,有信心通脹可望在明年回落至2%央行目標,但回落路徑可能十分不平坦。歐洲央行上周議息後維持基準利率不變,暗示6月可能減息。連恩周一在一篇預先發表的講稿內稱,工資增長與服務成本仍然保持升勢,令到去通脹化過程可能反覆,名義通脹可能十分波動。連恩強調,歐洲央行仍然根據數據去決定利率政策,沒有既定立場。 ➢ 美國3月零售環比增長0.7% 強於預期：美國3月份零售增長再度超預期，上月值大幅上修，進一步削弱降息預期。4月15日週一，美國人口普查局公布3月零售銷售資料。資料顯示，美國3月份零售銷售額環比增長0.7%，前值由0.6%修正為0.9%，也超出市場預期的0.4%。但根據通貨膨脹(粗略地)調整後，“實際”零售額(非季節性調整)下降，過去17個月中，實際零售額有12個月出現下降。 ➢ 市場流動性亮紅燈！美聯儲隔夜逆回購協定使用規模驟降至不足4000億美元：美聯儲隔夜逆回購協定(RRP)使用規模暴跌至3270.66億美元，上個交易日為4073.22億美元。這至少是2021年5月以來RRP首次低於4000億美元關口。RRP使用規模暴跌，表明市場流動性亮起紅燈，納指100跌近0.9%，此前早盤一度漲近0.9%，此後在中東緊張局勢升級的背景下，美股進一步下跌。 ➢ 日央行據報或減少看重通脹：路透社引述消息報道，日本央行正轉向一種更具自由裁