汽车行业周报：汽车以旧换新市场空间大，人形机器人赛道波澜壮阔
汽车以旧换新市场空间大，人形机器人赛道波澜壮阔 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌汽车以旧换新市场空间大，财政重点支持 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn联系人：谢孟津S1050123110012471788324@qq.com 国务院新闻办公室于2024年4月11日下午3时举行国务院政策例行吹风会，对《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》进行说明。推进大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策，这个决策将有力促进投资，意义深远。 汽车以旧换新市场空间大，财政重点支持：我国汽车保有量超过3亿辆，换代需求在万亿元以上级别。国家鼓励将高能耗、高排放、使用年限较长、存在安全隐患的老旧汽车，换为新能源汽车或节能型汽车，对报废高排放乘用车或符合条件的新能源乘用车，并购买符合节能要求或新能源汽车的消费者给予定额补贴。坚持中央财政和地方政府联动，补贴资金由中央财政和地方财政按比例分担，共同推动汽车以旧换新。 ▌全系标配华为ADS，鸿蒙智行智界S7二次启航 华为于2024年4月11日在鸿蒙生态春季沟通会二次发布智界S7，车身尺寸4971/1963/1465mm，轴距2950mm，定位C级中大型豪华轿车，共5个版本，新款智界S7主要针对配置进行了优化升级，全系标配华为ADS智能驾驶系统，售价24.98-34.98万元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 智界S7拥有优秀的产品力：智界S7承载多项华为黑科技，包括途灵底盘、泊车代驾、全向防碰撞等；采用OneBox设计理念，拥有更大的座舱空间；搭载被誉为智驾“天花板”的HUAWEI ADS高阶智驾方案，可实现全国都能开、有路就能开的城区NCA。 相关研究 1、《汽车行业周报：特斯拉公布24Q1产销数据，TeslaRobotaxi将于8月8日亮相》2024-04-072、《汽车行业周报：小米SU7正式发布，人形机器人行业催化不断》2024-03-313、《汽车行业深度报告：行星滚柱丝杠——高精技术集成之作，人形机器人线性关节》2024-03-28 鸿蒙智行全面引领智能汽车变革，不断带来业界领先的创新技术：包括智能驾驶、智能座舱、智能驾控等，更为消费者带来了前所未有的创新产品。现象级爆款问界M7上市仅7个月，大定数超过17.4万台；问界M9成为50万以上高端车新王者，上市仅3个月，大定数超过7万台，创造了豪华汽车销售速度新纪录。问界以惊人的速度取得了中国市场豪华品牌销量前五的好成绩。 ▌首届中国人形机器人产业大会召开，人形机器人赛道波澜壮阔 4月9日，首届中国人形机器人产业大会暨具身智能峰会在京开幕，人形机器人产业链上下游的上百家企业齐聚海淀，超200位人形机器人领域院士专家和企业家、来自全球的1200余名行业人士参加。 人形机器人赛道波澜壮阔，整机、零部件供应商纷纷亮相现场。根据会上发布的《人形机器人产业研究报告》预测，2024年中国人形机器 人市场规模将达约27.6亿元，到2029年达到750亿元，将占世界总量的32.7%，比例位居世界第一，到2035年有望达到3,000亿元规模。整机方面，宇树科技会上展示了其通用人形机器人H1，其目前移动速度达3.3m/s，打破全尺寸电驱动人形机器人的世界纪录；零部件方面，1）宇立仪器六维力/力矩传感器产品早于2012年前后，就陆续在ABB、YASKAWA、KUKA、FOXCONN等国际领先的机器人企业得到良好应用，公司产品一度90%出口到欧、美地区；2）因时机器人是目前国内第一家实现机器人灵巧手量产的企业，并首次将灵巧手单价降到5万元以下。随着人形机器人赛道逐步打开，行业细分赛道已有丰富技术储备公司有望率先受益。 ▌投资建议 汽车以旧换新市场空间大，财政重点支持，新车型的持续推出带动整车及相关产业链的发展。人形机器人赛道逐步打开，行业细分赛道已有丰富技术储备公司有望率先受益。建议关注整车及相关零部件产业链和机器人相关标的。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平..................................................................51.1、A股市场汽车板块本周表现........................................................51.2、海外上市车企本周表现...........................................................61.3、汽车板块估值水平...............................................................62、北交所汽车板块表现..................................................................72.1、北交所行情跟踪................................................................72.2、北交所汽车板块表现............................................................73、行业数据跟踪与点评..................................................................83.1、周度数据.....................................................................83.2、成本跟踪.....................................................................94、行业评级及投资策略..................................................................105、公司公告、行业新闻和新车上市........................................................115.1、公司公告......................................................................115.2、行业新闻......................................................................125.3、新车上市......................................................................136、风险提示...........................................................................13 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（4月8日-4月12日）......................................5图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅...................................................5图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势...............................................5图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位..................................................6图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位..................................................6图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅.................................................6图表7：中信汽车指数PE走势..........................................................7图表8：中信汽车指数PB走势..........................................................7图表9：近一周主要指数涨跌幅.........................................................7图表10：近一年主要指数走势..........................................................7图表11：近一周北交所汽车板块涨跌幅..................................................8图表12：乘联会主要厂商4月周度批发数据（万辆）.......................................9图表13：乘联会主要厂商4月周度零售数据（万辆）.......................................9图表14：主要原材料价格走势..........................................................10图表15：重点关注公司及盈利预测......................................................10图表16：本周新车...................................................................13 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 汽车指数跌0.7%，位列30个行业中第5位。本周沪深300跌2.6%。中信30个行业中，涨幅最大的为电力及公用事业(2.0%)，跌幅最大的为房地产(-7.3%)；中信汽车指数跌0.7%，跑赢大盘1.8个百分点，位列30个行业中第5位。 数据来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车涨1.2%，商用车涨0.9%，汽车零部件跌2.7%，汽车销售及服务跌4.5%，摩托车及其他涨0.8%。概念板块中，新能源车指数跌3.4%，智能汽车指数跌3.0%，人形机器人指数涨0.9%。近一年以来（截至2024年4月12日），沪深300跌15.2%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为5.3%、-31.8%、-18.0%，相对大盘的收益率分别为+20.6pct、-16.6pct、-2.8pct。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 在我们重点跟踪的公司中，登云股份（29.7%）、华达科技（23.7%）、汉马科技（19.0%）等涨幅居前，联明股份（-37.3%）、海泰科（-23.3%）、日盈电子（-2
