汽车行业周报：2025年汽车以旧换新超1150万辆，全年乘用车零售2374.4万辆

万辆 证券研究报告 行业研究 2026年1月10日 投资要点： 赵启政汽车行业分析师执业编号：S1500525030004邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com ➢行业重点新闻。（1）商务部：2025年汽车以旧换新超1150万辆；（2）2025年乘用车零售2374.4万辆，新能源占比约54%；（3）吉利获全国最大范围L3测试牌照；（4）何小鹏官宣2026年规模量产人形机器人；（5）北汽与地平线合资成立智驾公司，加速智能化布局；（6）萝卜快跑拿下迪拜首个全无人测试许可；（7）Mobileye拟以9亿美元收购人形机器人制造商Mentee；（8）千里智驾联合吉利发布全新辅助驾驶品牌；（9）禾赛宣布2026规划年产能翻番至400万台；（10）英伟达L4级自动驾驶出租车将于2027年上路；（11）英伟达发布Alpamayo汽车大模型平台；（12）红旗全固态电池首台样车成功下线。 ➢本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、丰茂股份、宁波高发、保隆科技、伯特利、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、明新旭腾等。 ➢风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期、国际贸易政策变动风险等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 1、板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘...........................................................................42、行业重点新闻..............................................................................................................................73、上游重点数据跟踪.......................................................................................................................94、风险因素....................................................................................................................................10 表1：本周乘用车板块北汽蓝谷、广汽集团领涨............................................................................5表2：本周商用车板块潍柴动力、汉马科技领涨............................................................................6表3：本周汽车零部件板块斯菱智驱、钧达股份领涨....................................................................6 图1：本周汽车板块涨2.53%，涨跌幅位居A股申万一级行业第24位........................................4图2：A股汽车板块本年度涨跌幅申万一级行业排名第12位.......................................................4图3：乘用车板块表现........................................................................................................................4图4：商用车板块表现........................................................................................................................5图5：汽车零部件板块市场表现........................................................................................................5图6：钢材价格指数...........................................................................................................................9图7：铝锭价格（元/吨） ..................................................................................................................9图8：天然橡胶价格（元/吨）..........................................................................................................9图9：浮法平板玻璃价格（元/吨）..................................................................................................9图10：聚丙烯价格（元/吨）............................................................................................................9图11：碳酸锂价格（万元/吨）........................................................................................................9图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数............................................................................10图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数........................................................................................10 1、板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 注：本周指交易日2026年1月5日-1月9日，全文同 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 资料来源:同花顺iFinD，信达证券研发中心 2、行业重点新闻 商务部：2025年汽车以旧换新超1150万辆。近日，商务部、国家发展改革委等8部门办公厅联合印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》（以下简称《实施细则》）。商务部消费促进司负责人介绍，截至2025年12月28日，2025年汽车以旧换新超1150万辆，带动新车销售额超1.6万亿元。2025年国内乘用车零售量中，半数以上参与了汽车以旧换新。（人民网） 2025年乘用车零售2374.4万辆，新能源占比约54%。1月9日，乘联分会发布的数据显示，2025年乘用车累计零售2374.4万辆，同比增长3.8%。其中，新能源乘用车累计零售1280.9万辆，同比增长17.6%，在乘用车总零售量中的占比为53.9%。乘联分会表示，2025年全国车市走势呈现“前低中高后低的倒U型”走势，2024-2025年持续推动的换购需求释放较充分。2026年政策鼓励商用车更新补贴力度保持不变，而乘用车报废更新按2025年结构测算下降20%，以旧换新测算最大下降30%，2026年商用车的增长效果预计好于乘用车。预计2026年乘用车市场将呈现“前高中低后高的U型”走势，总体车市销量与2025年国内零售量持平。（新京报） 吉利获全国最大范围L3测试牌照。1月8日，《每日经济新闻》记者从杭州市经信局获悉，搭载千里浩瀚H9方案的极氪9X近日通过杭州市经信局、市公安局、市交通运输局联合确认，获得杭州市全域9224平方公里（含超1500公里双向高快速路）L3级自动驾驶道路测试牌照，获牌主体为吉利汽车。这是目前全国通行面积最大、里程最长的L3级自动驾驶测试牌照。（每经网） 何小鹏官宣2026年规模量产人形机器人。1月8日，小鹏汽车董事长何小鹏现身“2026小鹏全球新品发布会”直播。直播中，他表示，2026年，小鹏将迎来物理AI的落地与规模量产，正式开启从技术探索向实践应用的关键跨越。2026年第一季度第二代VLA上车；2026年开始运营Robotaxi；2026年规模量产人形机器人；2026年规模量产飞行汽车。（每经网） 北汽与地平线合资成立智驾公司，加速智能化布局。1月4日，财闻传媒据天眼查获悉，北京智驭科技有限公司在北京成立。该公司注册资本300万元人民币，由北汽研究总院与智能驾驶计算方案提供商地平线共同出资设立，股权结构为北汽持股65%，地平线持股35%。在2025年12月9日举行的地平线技术生态大会上，北京汽车研究总院院长助理、智能网联中心主任冯硕宣布，双方将建立深度联合研发机制。合作的下一个关键步骤，是基于双地平线征程6M芯片方案，开发全场景城市NOA系统，以匹配北汽“元境AI中枢大脑”的硬件架构与软件系统，该技术将优先搭载于北汽自主品牌的新产品上。（财闻） 萝卜快跑拿下迪拜首个全无人测试许可。1月6日，百度旗下萝卜快跑正式获得迪拜道路与交通管理局（RTA）颁发的全无人驾驶测试许可，成为迪拜首个且目前唯一获准开展全无人测试的平台。这为2026年一季度萝卜快跑启动全无人商业化运营打开了关键的准入通道。根据规划，萝卜快跑在迪拜地区的全无人驾驶车队规模将扩充至1000辆以上。同日，萝卜快跑在海外建设的首个无人驾驶一体化运营基地于迪拜正式启用。（第一财经） Mobileye拟以9亿美元收购人形机器人制造商Mentee。1月6日，以色列汽车科技公司Mobileye宣布，已与Mentee Robotics Ltd.达成最终收购协议。Mentee是一家以人工智能为核心驱动力的人形机器人公司，旗下拥有一款采用垂直整合技术的第三代人形机器人产品。此项交易将整合Mobileye领先的人工智能技术与全球生产经验，以及Mentee突破性的人形机器人平台和深厚的人工智能人才储备，助力企业在自动驾驶与人形机器人这两 大变革性赛道上，成为物理人工智能领域的全球领军者。Mobileye透露，此项交易总对价包含6.12亿美元现金，以及最多26,229,714股Mobileye“A级普通股”。交易预计于2026年第一季度完成交割。（盖世汽车） 千里智驾联合吉利发布全新辅助驾驶品牌。1月6日，千里智驾与吉利共同宣布，面向全球市场发布全新辅助驾驶品牌——G-ASD（Geely Afari Smart Driving），其中“G”代表吉利，“