基础化工行业周报：国际油价全面上行，下游需求端持续向好

——基础化工行业周报（20240401-20240407） 过 去 一 周 ，基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为4.06%， 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为0.86%；基础化工板块跑赢沪深300指数3.2个百分点，涨幅居于所有板块第2位。基础化工子行业涨幅靠前的有：氨纶（9.88%），无机盐（9.23%），纯碱（7.55%），钛白粉（7.06%）。 ◼化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ：WTI原 油 （4.50%） 、 三 氯 乙 烯（4.35%）、布伦特原油（4.22%）、二氯乙烷（3.85%）、国际甲苯（3.84%）。周跌幅前五的产品分别为：氯化铵（-16.67%）、合成氨（-7.03%） 、 辛 醇 （-5.83%） 、 醋 酸 乙 烯 （-5.47%） ， 尿 素 （-4.76%）。 ◼行业重要动态 近期地缘紧张局势再起，国际油价全面上行。欧佩克+减产背景下，美国能源企业石油和天然气钻机总数减少，以色列对伊朗驻叙利亚领事馆进行袭击，以及乌克兰袭击俄罗斯炼油厂，地缘冲突可能扩大，加之石油输出国组织(OPEC)3月石油产量下降，市场供应担忧加剧，助推油价上涨；同时，中美制造业PMI显著改善，提振原油需求预期，也为原油提供上行动力。整体来看，周内国际原油价格大幅上涨。截至4月5日，WTI原油价格为86.91美元/桶，布伦特原油价格为91.17美元/桶。 《制冷剂价格持续上扬，下游积极备货迎接 旺 季 到 来——基 础 化 工 行 业 周 报（20240325-20240331）》——2024年04月01日 根据国家统计局公布数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.8%、53.0%和52.7%，比上月上升1.7、1.6和1.8个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平持续回升。数据显示，生产指数和新订单指数分别为52.2%和53.0%，比上月上升2.4和4.0个百分点，制造业产需景气水平明显回升。在生产和市场需求回升的带动下，制造业企业采购活动明显增加，采购量指数为52.7%，比上月上升4.7个百分点。 《制冷剂、液氯等产品价格上行，轮胎行业 迎 来 涨 价 潮——基 础 化 工 行 业 周 报（20240318-20240324）》——2024年03月26日 《 主 要 产 油 国 宣 布 将 减 产 延 长 至 二 季 度末，关注行业供给侧结构优化——基础化工行业周报（20240311-20240317）》——2024年03月20日 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、优质成长标的。蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................41.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................42化工品价格走势..........................................................................62.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................83重点个股动态..............................................................................84投资建议...................................................................................115风险提示...................................................................................11 图 图1：行业（申万）涨跌幅....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：WTI原油价格走势........................................................6图4：三氯乙烯价格走势........................................................6图5：布伦特原油价格走势....................................................7图6：二氯乙烷价格走势........................................................7图7：甲苯价格走势...............................................................7图8：氯化铵价格走势...........................................................7图9：合成氨价格走势...........................................................7图10：辛醇价格走势.............................................................7图11：醋酸乙烯价格走势......................................................7图12：尿素价格走势.............................................................7 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过 去 一 周 （2024.4.1-2024.4.7） ， 基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为4.06%，沪深300指数涨跌幅为0.86%；基础化工板块跑赢沪深300指数3.2个百分点，涨幅居于所有板块第2位。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工子 行 业涨幅 靠 前 的 有 ：氨 纶（9.88%） ，无 机 盐（9.23%），纯 碱（7.55%），钛白 粉（7.06%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ：瑞 泰 科 技（37.39%），奥克股份（33.27%），万丰股份（33.19%），三祥新材（33.11%），恒光股份（29.33%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 跌 幅 居 前 的 个 股 有：永 悦 科 技（-16.55%），通易航天（-14.94%），天禾股份（-12.25%），润丰股份（-11.92%），安诺其（-11.54%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为：WTI原油（4.50%）、三氯乙烯（4.35%）、布伦特原油（4.22%）、二氯乙烷（3.85%）、国际甲苯（3.84%）。周跌幅前五的产品分别为：氯化铵（-16.67%）、合成氨（-7.03%）、辛醇（-5.83%）、醋酸乙烯（-5.47%），尿素（-4.76%）。 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布2023年年报，2023年公司实现销售收入1,753.61亿 元 ， 同 比 增 加5.92%； 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润168.16亿元，同比增加3.59%；每股收益5.36元。2023年末，公司资产总额2,530.40亿元，同比增长25.99%；归属母公司所有者权益886.56亿元，同比增长15.37%；公司加权平均净资产收益率20.42%，同比下降2.33个百分点；每股净资产28.24元，同比增长15.37%；资产负债率62.67%，同比增长3.17个百分点。 华鲁恒升（600426.SH） 公司发布2023年年度报告，报告期内，公司实现营业收入272.60亿元、归属于上市公司股东的净利润35.76亿元、经营活动产生的现金流量净额47.15亿元，同比分别减少9.87%、43.14 %和32.63%。主营业务分产品来看，新能源新材料相关产品营业收入154.76亿元，同比增长5.61%，毛利率17.24%，比上年增加 1.93个百分点；肥料营业收入56.76亿元，同比增长2.86%，毛利率35.07%，比上年减少4.29个百分点；有机胺营业收入26.75亿元，同比下降55.38%，毛利率12.87%，比上年减少44.12个百分点；醋酸及衍生品营业收入20.52亿元，同比下降2.59%，毛利率20.95%，比上年减少10.02个百分点。 巨化股份（600160.SH） 公司发布2023年度业绩预告，预计2023年度归属于上市公司股东的净利润为90,000万元到106,000万元，与上年同期相比减少132,000万元到148,000万元，同比减少55%到62%。预计扣除非经常性损益事项后，公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为77,800万元到93,800万元，与上年同期相比减少138,600万元到154,600万元，同比减少60%到67%。 金石资源（603505.SH） 公司发布2023年年度报告，报告期内，公司实现营业收入189,587.7