頁 1 / 8 市場回顧 ➢ 恒指好淡拉鋸：恒指周一(8日)低開後，最多跌143點，低見16,580點，隨後回穩，最多升171點，高見16,895點。恒指收升8點或0.05%，報16,732點。大市交投回升，全日成交增至999億元。 ➢ 美股個別發展：美國減息預期降溫，美股周一好淡爭持，道指跌0.03%，標指跌0.04%，納指升幅縮至0.03%。美國10年期債息攀升。 中港股市短期展望 ➢ 恒指阻力參考17,500點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月召開兩會，市場憧憬再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。聯儲局轉鴿，有利風險資產，惟抗通脹最後一里路料反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，並加快資金回流中港股市，恒指阻力參考17,500點。 ➢ 短期看好板塊 ➢ 國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 ➢ 旅遊股：五一黃金周假期出遊需求料續旺盛 今日市場焦點 香港3月外匯儲備； 宏觀焦點 李強提出要提升宏觀政策向微觀傳導落地實效； 潘功勝晤耶倫，就兩國經濟金融形勢等交換意見； 內地逾30城市支持住房以舊換新；北京廣州購房貸款最高額度調整； 工信部指限制中國電動車措施將擾亂全球產業鏈勢； 內地批14款進口網絡遊戲，騰訊控股(0700)有份； 香港首季IPO全球排名跌至第10；中美據報舉行金融衝擊模擬演習； 美國據報下周將宣布向三星提供60億至70億美元晶片補貼； 全球個人電腦第一季交付量升1.5%，兩年首見增長； 企業消息 據報速賣通正籌備「百億補貼品牌出海」計劃，首階段設1,000個名； 阿里雲海外市場產品平均降價23%，最高減幅59%； 中國中免(1880)首季盈利增0.3%；晨鳴紙業(1812)發盈喜； 中國有色礦業(1258)折讓13.5%配股籌9.8億元； 外圍市況展望 聯儲局3月一如預期維持息口不變，議息聲明中提到，近期指標顯示美國經濟活動以穩固步伐擴張，職位增長繼續強勁，失業率維持偏低水平，通脹在過去一年緩和，儘管依然高企，在有信心通脹持續邁向2%的目標前，不認為適合減息。聯儲局上調今年美國經濟增長預測至2.1%，上調美國今年核心PCE通脹預期至2.6%。3月利率點陣圖顯示，官員們預料今年底利率中位數為4.6厘，與去年12月的預測一致，即仍意味將減息3次，每次0.25厘，累計減幅為0.75厘。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局最快要待年中附近才首次減息，10年期債息料於約4厘上波動。減息憧憬加上地緣政治風險升溫，金價料保持強勢。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,733 0.05 -1.85 恒生國企 5,869 0.09 1.74 恒生AH股溢價 151.20 -1.19 3.12 恒生科技指數 3,445 -0.18 -8.49 上證綜合 3,047 -0.72 2.42 上海科創板 741 -2.13 -13.07 MSCI中國 55.18 0.00 -1.38 金龍中國指數 6,144 0.06 -5.14 日經225 39,347 0.91 18.23 道瓊斯 38,893 -0.03 3.19 標普500 5,202 -0.04 9.07 納斯特克 16,254 0.03 8.28 Russell 2000 2,074 0.50 2.30 德國DAX 18,319 0.79 9.36 法國巴黎CAC 8,119 0.72 7.64 英國富時100 7,943 0.41 2.72 波羅的海 1,628 -2.46 -22.25 VIX指數 15.19 -5.24 22.01 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 297.58 0.42 12.76 紐約期油 86.43 -0.55 21.07 黃金 2,339.04 0.40 13.46 銅 9,329.50 -0.32 9.96 外滙 收市價 變動% 年初至今% 美滙指數 104.14 -0.15 2.76 美元兌日圓 151.82 0.13 -7.09 歐元兌美元 1.0859 0.20 -1.60 英鎊兌美元 1.2655 0.13 -0.57 美元兌CNH 7.2422 -0.08 -1.63 利率 收市價 變動% 年初至今% 3個月Hibor 4.637 -0.47 -10.46 3個月Shibor 2.150 -0.14 -16.71 3個月Libor 5.563 -0.08 -0.68 十年美國國債 4.420 0.41 14.04 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 39.53 0.28 1.37 美團 25.53 0.00 0.58 京東集團 25.94 -0.31 -0.71 阿里巴巴 71.71 0.07 -0.28 百度 103.05 -3.23 -2.53 嗶哩嗶哩 11.08 1.93 0.44 滙豐控股 41.01 0.71 1.64 中石油 16,077 0.78 -5.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2024年4月9日星期二 頁 2 / 8 ➢ 李強提出要提升宏觀政策向微觀傳導落地實效：國務院總理李強表示，今年以來宏觀政策效應不斷顯現，但也要清醒看到，當前外部環境複雜性、嚴峻性、不確定性上升，經濟運行中存在的問題還需下工夫解決。他下午主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，聽取對當前經濟形勢和下一步經濟工作的意見建議。他續稱，要激發經營主體活力，增強發展內生動力；要強化組合效應，增強宏觀政策取向一致性；要注重精準施策，提升宏觀政策向微觀傳導落地實效。李強指出，希望廣大企業家專注創新發展，敢幹敢闖敢投，踏踏實實把企業辦好，並強調要堅決守牢底線，化解重點領域風險；要把民生工作擺到突出位置，把民生實事一件件辦好。 ➢ 潘功勝晤耶倫，就兩國經濟金融形勢等交換意見：中國人民銀行行長潘功勝會見美國財長耶倫，就兩國經濟金融形勢、貨幣政策、金融穩定、可持續金融、國際金融治理等共同關心的經濟金融議題交換了意見。 ➢ 人行連續5日20億元人民幣逆回購，利率持平：人民銀行公布，為維護銀行體系流動性合理充裕，周一(8日)在公開市場開展20億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍持穩在1.8厘。這是央行連續第5個交易日將操作維持在20億元水平，據此計算，公開市場單日完全對沖到期。據路透統計，本周僅有60億元逆回購到期，分布在周一至周三(10日)，每日到期規模均為20億元。 ➢ 中央第三輪巡視對象名單包括五大國有銀行：新華社報道，二十屆中央第三輪巡視對象公布，此輪巡視將對發改委、人民銀行、五大國有商業銀行等34家單位黨委(黨組)開展常規巡視。此輪巡視的中央包括國家發改委、財政部、自然資源部、住房和城鄉建設部、農業農村部、商務部、審計署、海關總署、國家稅務總局、國家市場監督管理總局、國家統計局、國家知識產權局、國家糧食和物資儲備局、國家能源局等重要部委。金融部委方面，「一行一會兩局」─人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會、國家外管局悉數在列；全國社會保障基金理事會、上海證券交易所、深圳證券交易所亦在其中。此外，工商銀行(1398)、建設銀行(0939)、農業銀行(1288)、中國銀行(3988)、交通銀行(3328)五大國有商業銀行，以及中國人壽保險集團公司、中國太平保險集團有限責任公司、中國出口信用保險公司等核心國有保險公司也在巡視名單上。 ➢ 金融監管總局縣域監管支局統一掛牌：國家金融監督管理總局縣域監管支局統一掛牌，標誌著國家金融監督管理總局系統「四級垂管」架構正式建立，金融監管組織體系進一步完善，金融管理體制改革取得重要進展。 ➢ 內地逾30城市支持住房以舊換新：內地媒體報道，據機構數據，去年以來已有逾30個城市表態支持住房市場的「以舊換新」，地方國企參與收購的方式成為目前的受關注點之一。業界預計，未來或有更多城市參與「以舊換新」，促進改善性住房需求釋放。報道稱，二手房交易時間長、手續繁瑣，成為阻礙住房交易的堵點。為提升住房市場交易活躍度，多地相繼推出「以舊換新」政策。近期，河南鄭州房管局等多部門聯合印發試行方案，其中通過鄭州城市發展集團收購，在方案試點階段完成「換房」500套，計劃全年完成5000套；通過市場化自由交易，計劃全年完成5000套。此外，凡是在今年通過「以舊換新」換購新建商品住房的民眾，均可享受契稅補貼30%的優惠。據鄭州市房管局數據，去年鄭州二手房市場交易1133萬平方米，全年成交10.2萬套，意味若該市今年二手住房成交量維持在去年的水平，二手房「以舊換新」的目標規模約佔全年成交量的一成。中指研究院市場研究總監陳文靜認為，短期看，「以舊換新」政策有利於促進一二手房聯動，有望在提高樓市活躍度方面起到積極作用，同時多地已發布保租房籌集計劃，未來收購存量二手房作為保租房或是重要方式。整體來看，預計未來或有更多城市參與「以舊換新」，促進改善性住房需求釋放。 ➢ 北京、廣州購房貸款最高額度調整：廣州住房公積金管理中心發佈通知，提出使用住房公積金貸款購買自住住房的，一人申請貸款的最高額度調整至70萬元，兩人或兩人以上購買同一套自住住房共同申請貸款的最高額度調整至120萬元。北京住房公積金管理中心明確，同時滿足多個適用條件的借款人貸款額度上浮金額可累加，最高可上浮40萬元，但最高貸款額度不超過160萬元。 ➢ 國家發改委將特許經營最長期限延長到40年：國家發展改革委法規司負責同志就《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》答記者問時表示，將特許經營最長期限延長到40年，鼓勵民營企業通過直接投資、獨資、控股、參與聯合體等多種方式參與特許經營專案。 ➢ 工信部指限制中國電動車措施將擾亂全球產業鏈：就美國政府計劃調查在中國製造的電動車，以及歐盟要求海關對中國進口的電動車進行登記。中國工信部相關負責人接受內地媒體訪問表示，中方注意到國際上部分國家和地區在缺乏充分證據支持下，執意推進實施對中國電動車貿易限制舉措，既不符合WTO國際貿易規則，也將嚴重擾亂全球汽車產業鏈供應鏈，損害全球消費者利益。工信部指出，汽車產業是典型的全球化產業，其健康發展離不開全球產業鏈的分工合作。限制中國電動車措施既不利於全球汽車產業發展，也將遲滯自身電動化轉型進程。 ➢ 內地批14款進口網絡遊戲，騰訊控股(0700)有份：國家新聞出版署發布4月進口網絡遊戲審批訊息，共14款遊戲獲批，騰訊控股旗下《洛克人11》在列。 ➢ 北京發佈醫藥創新支持政策：北京市醫療保障局發佈《北京市醫療保障局等9部門北京市支持創新醫藥高品質發展若干措施(2024)(徵求意見稿)》。其中，臨床研究第一條明確提出將臨床試驗啟動整體用時壓縮至28周內，其他措施包括組建10家以上區域臨床研究聯合體，鼓勵社會資本投資建設研究型醫院，擴大醫學倫理審查互認範圍等。 宏觀焦點 頁 3 / 8 ➢ 香港首季IPO全球排名跌至第10位：德勤中國資本市場服務部表示，今年首季香港新股市場集資額僅錄47億港元，按年減少30%之餘，更創下2009年同期以來的新低；同期香港新股數目亦按年減少33%至12隻，季內只有小型新股上市，既沒有中概股回流香港，也沒有新股赴GEM板上市。以新股