策略周评概览
假期海外市场复盘
- 股市：全球股市整体下跌，仅有韩国、印度股指上涨。
- 商品：商品价格普遍上涨，原油价格上涨超过1%，黄金价格走强，有色金属价格领涨，粮食价格领跌。
- 外汇：美元指数走强，离岸人民币小幅升值。
- 债市：美国十年期国债收益率回升至4.4%。
海外宏观
- 美国：就业数据强劲，市场预期美联储最早降息时间可能延后至9月。
- 中美关系：耶伦访华，讨论可能包括中美贸易、产能过剩问题。
- 欧洲：欧元区通胀放缓，服务业通胀依旧坚挺。
国内宏观
- 出行与消费：清明假期期间，出行人流量显著增长，全国祭扫人数同比增加，旅游消费热度提升，近程周边游受欢迎，清明档期票房创历史记录。
- 政策：央行召开货币政策会议，10余城市取消首套房贷利率下限。
产业动态
- TMT：谷歌考虑对基于AI的搜索服务收费，OpenAI红队测试邮件曝光，GPT5发布预期升温。
- 大制造：苹果探索新增长领域，将重点放在家庭机器人产品上。
- 大消费与大健康：司美格鲁肽生物类似药减重适应症临床研究将有指导原则，4省份将辅助生殖纳入医保报销范围。
市场观点
- 短期：财报季关注业绩兑现与景气验证，主题性“新成长”板块面临压力。
- 全年：仍看好核心资产修复与成长风格崛起，美债收益率趋势性下行利好成长风格。
风险提示
- 美联储降息节奏可能晚于预期。
- 地缘政治风险。
- 经济复苏斜率不及预期。
市场观点详解
- 短期市场变化：进入财报季，市场关注业绩表现和景气度验证，更倾向于选择高胜率、低赔率的绩优公司。
- 全年市场展望：整体看好核心资产的修复和成长风格的崛起，美债收益率的变化对市场风格影响显著，成长股对分母端利率下行更为敏感。
产业动态概述
- TMT领域：谷歌考虑为AI搜索服务收费，OpenAI相关活动预示GPT5发布可能加速。
- 大制造领域：苹果寻求新增长点，重点关注家用机器人的开发。
- 大消费与大健康领域：司美格鲁肽生物类似药减重适应症临床研究将有指导原则，4省份将辅助生殖纳入医保报销，促进相关领域发展。
结论
总结了清明假期期间全球主要经济事件、市场表现、宏观环境变化、国内经济数据、政策动态以及重要产业动态，分析了市场短期和全年展望，并提出了风险提示。强调了财报季对市场的影响，特别是对于业绩兑现和景气验证的关注，以及从中长期角度看好核心资产修复与成长风格的崛起。
