归母净利润增速亮眼，合作英伟达受益于自动驾驶大趋势

万马科技2023年度业绩亮点分析

营收与净利润增长

• 总营收：2023年，万马科技实现营业总收入52,067.72万元，同比增长2.35%。
• 净利润增长：归属于上市公司股东的净利润为6,445.82万元，相较于上一年度上升109.63%，展现出强劲的盈利能力。

主要业务增长点

• 车联网业务：成为公司增长的主要驱动力。2023年，车联网业务收入同比增长48.14%，成为公司第二大细分板块。
• 自动驾驶工具链：基于英伟达平台发布自动驾驶工具链，显著受益于自动驾驶行业的趋势，为公司提供了核心竞争优势。

战略合作与落地进展

• 与吉利合作：与吉利汽车旗下的朗歌科技达成战略合作，聚焦自动驾驶数据处理、算法训练及仿真平台建设，标志着万马科技的自动驾驶业务已进入实际落地阶段。
• 合作内容：双方合作涵盖自动驾驶数据的远程回传、数据管理、数据标签化以及数据合规等多个方面，同时在基础设施层进行开放性、探索性技术合作。

投资建议与风险提示

• 投资建议：鉴于2023年实际利润超过预期，公司成长性突出，预计2024至2026年的归母净利润分别为0.94亿、1.31亿、1.92亿。鉴于公司在车联网领域的领先地位和自动驾驶工具链的稀缺性，给予“增持”评级。
• 风险提示：包括汽车智能化渗透率提升速度低于预期、国际供应链风险以及经济下行带来的潜在影响。

结论

万马科技在2023年度实现了营业收入和净利润的双增长，其中车联网业务成为公司增长的关键动力。通过与吉利的合作，公司在自动驾驶领域取得了实质性进展，展现了其在智能汽车行业的重要地位。结合投资建议与风险提示，万马科技展现出良好的成长潜力和投资价值。