软饮料：旺季将至，催化频出，积极关注几个

【CT食饮】软饮料：旺季将至，催化频出，积极关注 [玫瑰]几个利好：1）进入三月，各公司在陈列签约、冰冻化投放等方面渠道工作逐步展开，备战旺季，目前来看各公司全年业绩指引普遍较为积极，新品、新业务贡献新增量，旺季有望加速体现。2）承德露露、李子园等公司相继发布激励计划，目标积极，有望支撑业绩增长。3）香飘飘、欢乐家等回购增持彰显长期信心。 [太阳]#重点推荐自身α显著、一季报有望高增的【东鹏饮料】；推荐管理结构变化显著、即饮放量旺季可期【香飘飘】，关注养元、承德露露、李子园和欢乐家。 ■东鹏饮料：1-2月合计同比增长35-40%，目前库存水平同比低10-15天，低库存+网点开发，3月有望在新品带领下增长加速，一季度预计实现40%左右增长。 ■香飘飘：1-2月冲泡板块销量合计同比增长10%左右，价格方面，春节期间促销及货折较多，价格端有所影响，预计高个位数收入增长，叠加即饮增长，预计收入端10%左右增长。利润端去年基数低，弹性可期。 ■承德露露：公司激励计划指引收入双位数增长，预计增长主要来自新市场及新产品的推动。公司春节档同比发货略有增长，节后总体情况尚可，预计Q1整体有所增长。 ■李子园：一季度预计有所增长，因去年一季度基数较高，虽然增速相较全年18%目标较慢，但一季度表现符合全年目标进度。新品气泡奶准备上市，玻璃瓶装，售价8元左右，针对餐饮渠道。 ■欢乐家：一季度饮料板块表现较好，椰汁产品宴席和礼盒表现良好。罐头在高基数下或有所承压，但公司积极开拓零食渠道，全年预计仍维持增长态势。 点此跳转：【CT食饮】软饮料：旺季将至，催化频出，积极关注 几个