山东黄金(600547)2023年业绩预增表现亮眼,黄金龙头乘风而起。公司全年实现营收592.8亿元,同比增长17.8%;归母净利润23.3亿元,同比增长86.6%;扣非归母净利润22.1亿元,同比增长69.5%。其中,Q4实现归母净利润9.8亿元,环比+111.4%;Q4扣非归母净利润9.3亿元,环比+134.7%。量价齐升助力公司业绩释放,金价维持上行,业绩稳步增长。公司持续增储扩产,资源优势突出,金价进入右侧上涨期。预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为38.6亿元/53.9亿元/65.3亿元,对应PE分别为34/24/20倍,维持“持有”评级。