全年收入稳中有增，蓄力国内外发展新动能

建霖家居（603408.SH）全年收入稳中有增，蓄力国内外发展新动能。2023年公司实现营业收入43.34亿元，同比增长3.52%；归母净利润4.25亿元，同比下降7.25%；扣非净利润3.89亿元，同比下降8.63%。Q4增长持续加速，看好海外需求及公司订单修复。2023年Q4实现营业收入为12.44亿元，同比增长47.27%；归母净利润为1.35亿元，同比增长33.69%；扣非净利润为1.22亿元，同比增长99.61%。毛利率稳中有升，费用影响净利率。2023年，公司毛利率/净利率分别为25.97%/9.79%，同比分别变动1.69/-1.15pct；费用方面，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.53%/6.02%/5.51%/-0.39%，同比变动0.42/0.46/-0.60/1.73pct；2023年公司经营活动净现金流为6.1亿元，同比变动-25%。海外方面，公司泰国二期扩建项目顺利实施，积极推进墨西哥布局，美国子公司落地，进一步深入北美、欧带市场海外零售布局，与Lowe's、The home depot、MENARDS等家居零售商客户深化合作；国内加速渠道拓展和品牌建设，扩大影响力，加速适老化产品和辅具开发，以科技重塑智能家居生活，打造品牌势能。回购股份拟用于股权激励，展现对未来发展前景的信心。公司发布回购报告书暨推动公司“提质增效重回报”方案，拟回购资金不超过人民币4000万元且不低于人民币2000万元用于实施股权激励计划，回购价格不超过人民币18.97元/股；回购资金来源为公司自有资金。截至2024年2月29日，公司已累计回购股份100.12万股，占公司总股本的比例为0.22%，已支付的总金额为1000.58万元。此次回购展现公司对长期发展的信心、有利于进一步建立健全公司长效激励机制。投资建议：全年收入稳中有