动力锂电行业新能源汽车2024年2月全球销量点评：销售淡季已过，把握向上拐点240314

新能源汽车行业分析与投资建议

行业现状与趋势：

1. 国内市场：

   • 销量概况：2月国内新能源汽车产销量分别下降16.0%和9.2%，但1-2月累计销量仍同比增长29.4%。
   • 价格分布：销量主要集中在15-20万元价格区间，8-10万元价格区间的车型涨幅显著。
   • 出口情况：2月出口8.2万辆，累计1-2月出口18.2万辆，同比增长7.5%。

2. 海外市场：

   • 欧洲市场：2月销量同环比增长，渗透率提升至19.4%。德国、瑞典、挪威销量同比下滑，英国环比下滑。
   • 美国市场：2月销量同比增长21.1%，渗透率略有下降至9.9%。预计随着政策刺激和市场成熟，需求将得到提振。

动力电池市场分析：

1. 装机量：2月国内动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1%；1-2月累计装车量50.3GWh，同比增长32.0%。
2. 企业表现：宁德时代2月装机量9.82GWh，市占率55.16%。整体上，中国企业在全球市场的表现强势。
3. 出口情况：2月动力和其他电池出口8.2GWh，1-2月累计出口16.6GWh，其中动力电池占比98.1%。

投资建议：

• 材料环节：重点关注与碳酸锂价格企稳相关的材料环节，推荐标的如当升科技、德方纳米。
• 动力电池：头部企业宁德时代、亿纬锂能有望在行业下行中保持竞争优势，受益标的包括国轩高科。
• 消费电池：需求恢复叠加材料降本的消费电池领域，推荐珠海冠宇、豪鹏科技。
• 新技术应用：800V快充车型加速渗透，推荐威迈斯；钠离子电池逐步落地，推荐振华新材；固态电池产业化进程加速，推荐上海洗霸。
• 特斯拉产业链：受益于特斯拉机器人产业链，推荐鸣志电器。

风险提示：

• 产能过剩：行业存在阶段性产能过剩风险，可能导致价格战，影响企业盈利能力。
• 经济复苏不确定性：全球经济因素（如通胀、地缘政治）可能影响新能源汽车的生产和销售。