【招商食品】春糖专家会速递 20240314整体感受：虽然招

【招商食品】春糖专家会速递20240314 整体感受：虽然招商食品团队上周开始，已经做了一轮经销商情绪梳理，现场经销商反馈依然上周更加乐观。尤其是对五粮液价格控制上，多地经销商反馈信心十足，看970以上的比较多。相比产业信心的提升，对于这一板块股价催化剂，投资者普遍将信将疑，这也许为股价上涨贡献了空间。另外淡季的反馈也不像预期中那么差，供给侧相对更加理性，这在参与人数“偏冷”的春糖氛围中，反而让我们对后续基本面趋势产生期待。 四川白酒大商丨节后高端批价同比、环比表现都很强劲。茅台比去年高100，五粮液目前全国批价估计在960且不好拿货，主要是发货节奏严格把控。新班子很懂业务，#窜货管控细节落地超预期。次高端也有提价但批价还没传导。节后需求感性感受同比去年下滑，但是和正常年份差不多，#四川区域看商务需求比去年会好。 迎驾专家丨春节库存消化超预期，节后走访淮北、宿州等皖北市场，经销商库存不到10%，预计3月底公司回款完成全年任务30%，合肥等重点市场进度明显快于去年。节后洞6、洞9实际价格上涨约10元/瓶。今年重点是洞9以上产品的增长，主要增长手段签约核心包量店，以及酒店宴席场数增加。 湖南白酒大商丨春节表现最好的是汾酒、五粮液。节后-现在需求正常回落，和去年相比落差没有那么大，淡季价格才是重点。#今年到目前为止供给端理性思考，大部分经销商对五粮液今年是认可的，如果延续目前操作，后续1019打款积极性会不错，#甚至部分有能力的经销商可以重新增量。过去几年批发市场整体是向下的，#调研到百荣、高桥等批发市场的情况应该加分去看待。行业整体集中度仍在提升，五粮液过去几年挤占了其他千元（比如内参），#五粮春、老窖头曲等也有不错表现。 汾酒经销商丨开门红回款进度在35%，春节动销同比去年基本持平。分产品看，42度复兴版在省内销售较好，主要优势为品牌强势消费者忠实度高，品鉴及核心资源费用投入大，目前占专卖店销售20-25%，计划未来提升占比提升至50%。终端成交价720元，顺价+返利利润能达到60-70元，#高于竞品一倍以上，有望持续抢占竞品份额，单个地级市的销售空间在2-3亿，整个山西有20-30亿潜在市场空间，是未来汾酒省内的主要增长点。 河南白酒大商丨节后表现整体还可以，#淡季需求平稳回落，没有像去年断崖式。五粮液批价945-950，最近价格环比上涨，#控货&窜货管控执行力度高，经销商信任度提升，#认为淡季可以到970。茅台1935批价回落较多，可能逐步退出千元竞争，#普五地位更加夯实。1618在河南体量今年要求翻倍，完成难度不大，主要来自于新消费群体培育（比如宴席场景开拓、新招商和普五做区隔等）。汾酒今年到现在动销在15%以上，青20要提价最近在上涨，#专家认为可以到380左右，5月上五码后可能继续上涨。剑南春厂价上涨但没有传导批价，#分化背后是库存和香型竞争的问题。 古井专家丨#开门红进度51%超去年同期，安徽市场完成进度接近6成，#为近几年最好水平，公司库存2.5月与去年同期基本接近，测算春节期间真实动销增长20-25%。古20批价稳中有升，#去年底460-470元提升至目前490元，发展质量提升，窜货现象大幅减少，费用投入更加精细，投入科目由2大块8小项，变3大块14小项。中档酒加大费用投入、扫码红包力度后，#增速环比加速明显，古5、献礼可达到20%以上增长，中档酒持续抢占市场份额。省外市场多点开花，江西、上海、福建等市场增长较快，氛围提升。 点此跳转：【招商食品】春糖专家会速递20240314 整体感受：虽然招