公司信息更新报告：各板块毛利率均有提升，归母净利润连续八年增长

地铁设计公司年度报告概览

核心业务与业绩增长

• 连续八年增长：地铁设计公司把握轨交设计咨询的核心业务发展，实现了归母净利润连续八年的增长。
• 盈利预测调整：鉴于基建投资增速放缓与行业竞争加剧，报告对2024-2026年的盈利预测进行了调整，预计2024-2026年归母净利润分别为5.93亿元、6.25亿元、6.42亿元。

营收与利润双增

• 营业收入：2023年营业收入为25.73亿元，同比增长3.92%。
• 净利润：归母净利润4.32亿元，同比增长8.01%。
• 每股收益：每股收益1.08元。
• 经营现金流：经营性现金流净额为1.85亿元，同比下降46.05%。

毛利率提升

• 整体毛利率：37.2%，较上一年提升4.2个百分点。
• 分业务毛利率：
  • 勘察设计：38.9%，提升5.0个百分点。
  • 规划咨询：33.7%，提升1.8个百分点。
  • 工程承包：16.1%，提升6.1个百分点。

资产减值准备

• 计提资产减值：对应收票据、应收账款、合同资产等进行计提，共计1.26亿元，同比增长168%。

轨交建设与市场拓展

• 全面推动轨交建设：保障3条线路高质量开通，同时推进全国多个城市及国际市场的轨道线路设计任务。
• 新市场开拓：中标磁浮工程设计总体总包项目，签署友好合作文件拓展至越南、香港、哥伦比亚等市场。
• 多元化业务布局：全资设立广州科慧能源公司，布局轨交新能源环保业务，并成功开拓外地市场，参与设立广州储能集团，布局新型储能产业。

风险提示

• 行业竞争加剧：面临来自同行的竞争压力。
• 新拓订单不及预期：可能存在新订单获取低于预期的风险。
• 应收账款延期风险：存在应收账款回收延迟的风险。

投资建议

• 公司拥有大股东广州地铁集团的支持，各板块盈利能力增强，维持“买入”评级。