2023年归母净利48.4亿，分红比例提至40%，持续看好公司油散共振潜力

招商轮船2023年年报点评：公司公告2023年年报，营收258.8亿元，归母净利润48.4亿元，扣非归母净利46.4亿元，分别同比增长-12.9%、-4.9%、-3.5%。其中油运、散运、集运、滚装船分别实现营收96.72、71.08、55.39、19.61亿元，同比+37.6%、-39.5%、-22.2%、5.7%，其中油运、散运营收占比分别为37.4%、27.5%。2023Q4实现营收24.3、19.6、14.9、5.9亿元，同比-13.8%、-28.1%、-18.2%、+5.8%，其中油运、散运营收占比分别为35.4%、28.6%。2023年归母净利率18.7%，同比+1.6pts；扣非归母净利率17.9%，同比+1.7pts。2023Q4归母净利率15.7%，同比+0.7pts；扣非归母净利率14.9%，同比+0.6pts。公司拟每10股派发现金红利2.38元，合计派发现金股利19.38亿元，分红比例为40.07%，2022年为30.36%。所得税费用：全年所得税4.9亿，税率9.1%，Q4所得税2.6亿，税率19%，预计为提高分红，境外利润转回，补回税差所致。油运市场运价上升明显，高景气度有望延续。2023年油运业务营收96.7亿，同比+37.6%；净利润30.8亿，同比增加+249.2%。Q4营收24.3亿，同比-13.8%；净利润7.4亿，同比-19.2%。2023年TD3C航线TCE均值为3.55