汽车行业周报：小米SU7上市订单超预期，关注小米汽车产业链机会

请认真阅读文后免责条款汽车报告日期：2024年03月31日小米SU7上市订单超预期，关注小米汽车产业链机会——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com相关阅读《汽车行业周报：理想MEGA发布开启新周期，新能源车竞争进入深水区——20240305》《汽车行业周报：优质供给叠加智能化加速，节后销量有望持续高增速——20240226》《汽车行业2024年度投资策略：看好智驾爆款潜力，自主品牌出海增量可期——20240102》摘要：本周观点：小米SU7上市订单超预期，关注小米产业链机会。乘小米SU7于3月28日正式发布，在续航、补能效率、高阶智能驾驶功能和智能座舱生态联动等层面相较于竞品具备明显优势，上市后24小时大定88898台，按40%转化率计算，实际订单可达3.86万台，市场表现远超竞品，有望成为爆款车型。当前已有包括拓普集团、富奥股份、银轮股份和鹏翎股份等多家公司宣布向小米汽车供货或已有定点，随着未来小米工厂产能逐步爬坡，叠加其他车型陆续发布，小米产业链增量可期。重点行业动态：电动化方面，比亚迪第五代DM-i混动技术馈电油耗低至2.9L/100km，预计5月发布；智能化方面，特斯拉为美国客户提供一个月的FSD试用期；出海方面，小鹏汽车正式进军东盟和德国等市场。新上市车型方面，比亚迪元UP，长安汽车UNI-Z、2024款阿维塔12，小米SU7等车型上市。本周行情：申万汽车跑输沪深300指数1.8pct。2024年3月25日至3月29日，沪深300指数跌幅-0.21%，申万汽车板块跌幅-2.03%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务跌幅-5.86%/-2.14%/-0.04%/-2.82%。截至2024年3月29日，申万汽车板块PE（TTM）24.5倍，较上周下跌。数据跟踪：月度数据，2024年2月，乘用车零售销量完成109.5万辆，同比-20.9%，环比-46.2%；新能源乘用车零售销量完成38.8万辆，同比-11.6%，环比-41.9%，新能源渗透率35.4%，同比+3.7pct，环比+2.6pct。周度数据，3月18-24日，乘用车市场零售33.0万辆，同比+7%，较上月同期+21%，新能源乘用车市场零售15.5万辆，同比+13%，较上月同期+40%。投资建议：小米SU7上市订单超预期，有望成为爆款车型，随着产能爬坡与其他车型陆续发布，小米汽车产业链增量可期，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于高端化产品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、理想汽车等；（3）智能化核心增量零部件厂商科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团等；（4）电动化核心增量零部件厂商银轮股份，爱柯迪、富奥股份、东安动力、三花智控等。（5）商用车方面，客车建议关注宇通客车等；重卡建议关注东风汽车等。证券研究报告 行业研究报告风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；港股市场波动较大；重点关注公司业绩不及预期；适当性管理。表1：重点关注公司及盈利预测代码股票简称2024/03/29EPS（元）PE（倍）投资评级股价（元）2022A2023E2024E2022A2023E2024E000625.SZ长安汽车16.800.801.120.9821.115.017.2未评级600733.SH北汽蓝谷7.54-1.27-0.96-0.58---未评级600418.SH江淮汽车16.49-0.720.090.09-176.6187.4未评级9868.HK小鹏汽车-W32.10-5.34-5.96-3.47---未评级601127.SH赛力斯87.00-2.68-1.70-0.14---未评级2015.HK理想汽车-W121.30-1.045.957.50-20.416.2未评级603786.SH科博达61.591.121.602.1155.038.529.2未评级603197.SH保隆科技45.561.041.972.6143.823.117.5未评级603596.SH伯特利55.801.712.152.8032.626.019.9未评级002920.SZ德赛西威124.512.152.813.8157.944.332.7未评级601689.SH拓普集团63.191.541.952.5941.032.424.4未评级002126.SZ银轮股份18.120.480.761.0337.823.917.5未评级600933.SH爱柯迪19.330.741.001.2526.119.415.5未评级000030.SZ富奥股份5.370.290.350.3518.515.515.5未评级600178.SH东安动力12.490.230.000.0054.4--未评级002050.SZ三花智控23.730.720.841.0433.028.322.8未评级600066.SH宇通客车19.870.340.741.0058.427.020.0未评级600006.SH东风汽车7.880.140.030.0555.3258.4145.9未评级资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：A股股价单位为人民币元，港股股价单位为港元，未评级标的盈利预测数据均来自Wind一致预测，其中理想汽车、小鹏汽车、伯特利、德赛西威和拓普集团2023年业绩已经发布，使用实际值。 行业研究报告内容目录1本周观点...................................................................................................................................................12重点行业动态...........................................................................................................................................12.1重点行业新闻....................................................................................................................................12.2新上市车型........................................................................................................................................22.3重点公司公告....................................................................................................................................33本周行情...................................................................................................................................................34数据跟踪...................................................................................................................................................54.1月度数据............................................................................................................................................54.2周度数据...........................................................................................................................................115投资建议.................................................................................................................................................116风险提示.................................................................................................................................................12图目录图1：本周申万行业涨跌幅..................................................................................................................4图2：本周申万汽车子行业涨跌幅......................................................................................................4图3：申万汽车近3年PE（TTM）....................................................................................................5图4：申万汽车子板块PE（TTM）....................................................................................................5图5：2024年2月汽车销量.................................................................................................................6图6：2024年2月汽车销量同比增速.................................................................................................6图7：2024年2月乘用车批发销量.....................................................................................................6图8：2024年2月乘用车零售销量..............................................................................................