汽车行业周报：小米SU7 Ultra上市，关注产业链机会

报告日期：2025年03月03日 汽车 小米SU7Ultra上市，关注产业链机会 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要： 本周观点：小米SU7Ultra上市，关注产业链机会。小米SU7Ultra正式上市，售价52.99万元，较预售价81.49万元大幅降低。动力系统方面，SU7Ultra配备1548Ps超级三电机系统，0-100km/h加速时间1.98s，最高时速达350km/h，CLTC续航达630km，充电倍率5.2C，电池充电从10%至80%仅需11分钟。智驾系统方面，新增误加速抑制辅助等智能安全功能，漫游寻位泊车&极窄车位泊出等功能预计于3月开始先锋推送。SU7Ultra于2月27日22:00正式开启预定，截至2月28日23:17，车型大定已超过15000台。按此订单节奏，SU7Ultra2025年交付量预计将大幅超过小米原预计的1万台，有望带动配套供应商业绩增长，建议关注小米汽车产业链机会。 投资评级：推荐（维持） 行业动态：行业要闻，一是FSD入华取得实质性进展，软件更新2月25起开始分批推送；二是奇瑞跟进全民智驾，或将推出支持L2.5级智驾的入门级车型；三是阿维塔推出智驾无忧服务，为智驾渗透率提升进一步扫清障碍。上市车型，长城汽车坦克400、奇瑞汽车风云T8和小米SU7Ultra等车型上市。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数0.50pct。2025年2月24日至2月28日，沪深300指数涨跌幅-2.22%，申万汽车板块涨跌幅-2.72%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-4.36%/-1.06%/-2.21%/-2.57%。截至2024年2月28日，申万汽车板块PE（TTM）28.1倍，较上周环比下跌。 联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com 数据跟踪：月度数据，2025年1月，乘用车零售销量完成179.40万辆，同比-12.01%，环比-31.88%；新能源乘用车零售销量完成74.40万辆，同比+11.44%，环比-42.86%，零售渗透率41.5%，同比+8.73pct，环比-7.96pct。2024年12月，我国L2.5及以上乘用车销量39.07万辆，渗透率14.39%。周度数据，2月17-23日，乘用车市场零售销量完成34.3万辆，同比+32%，较上月同期-33%，新能源车市场零售18.2万辆，同比+74%，较上月同期-15%，周度乘用车市场新能源零售渗透率53.1%。 相关阅读 《行业合力推动智驾平权，L3商用化加速 多 车 企 布 局—汽 车 行 业 周 报 》2025.02.24《2025年乘用车市场进入淘汰期，车企加 速 整 合&扩 张—汽 车 行 业 周 报 》2025.02.17《高阶智驾下放至10万元以内，比亚迪加速推进智驾平权—汽车行业事件点评报告》2025.02.11 投资建议：小米SU7Ultra正式上市，车型大定超15000台，关注产业链机会，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪，长安汽车，长城汽车，上汽集团，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆 请认真阅读文后免责条款 科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。 风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。 内容目录 1本周观点...................................................................................................................................................12行业动态...................................................................................................................................................12.1行业要闻............................................................................................................................................12.2上市车型............................................................................................................................................32.3公司公告............................................................................................................................................33本周行情...................................................................................................................................................44数据跟踪...................................................................................................................................................54.1月度数据............................................................................................................................................54.2周度数据..........................................................................................................................................145投资建议.................................................................................................................................................156风险提示.................................................................................................................................................15 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅..................................................................................................................4图2：申万汽车子板块涨跌幅..............................................................................................................4图3：申万汽车板块PE（TTM）........................................................................................................5图4：申万汽车子板块PE（TTM）....................................................................................................5图5：我国汽车销量..............................................................................................................................6图6：我国汽车销量同比增速..............................................................................................................6图7：我国乘用车批发销量..................................................................................................................6图8：我国乘用车批发销量同比增速..................................................................................................6图9：我国乘用车零售销量..................................................................................................................7图10：我国乘用车零售销量同比增速................................................................................................7图11：我国新能源乘用车批发销量.....................................................................................................8图12：我国新能源乘用车零售销量....................................................................................................8图13：我国新能源乘用车批发销量同比增速....................................................................................8图14：我国新能源乘用车零售销量同比增速....................................................................................8图15：我国新能源乘用车批发渗透率..........................................