锌期货期权周度策略

锌期货期权周度策略Zinc Futures WeeklyStrategy Report 摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：牛秋乐从业资格证号：F0268914投资咨询证号：Z0002616联系方式：010-68578820 周五沪锌反弹走高，主力ZN2405合约收于20945元，上涨0.62%，周内跌幅1.71%。现货方面，据SMM，周五0#锌主流成交价集中在20820~20890元/吨，双燕成交于20900~20970元/吨，1#锌主流成交于20750~20820元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月29日星期五 【重要资讯】 1、据SMM调研，截至本周四（3月28日），SMM七地锌锭库存总量为19.93万吨，较3月21日增加0.11万吨，较3月25日降低0.43万吨，国内库存录减。 2、3月22日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，指出要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求。 3、据外电3月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年1月，全球锌板产量为116.18万吨，消费量为122.77万吨，供应短缺6.58万吨。 4、据外电3月20日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2024年1月，全球锌市场由前一个月的供应短缺46,800吨转为供应过剩58,700吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 供应端，SMM七地锌锭库存小幅回落，锌精矿加工费下调触及企业成本线，市场存在炼厂减产预期。需求端，既《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后，国常会指要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策。当前锌下游三大需求开工逐步恢复。沪锌维持宽幅震荡格局，市场运行区间20000-22000。 【操作建议】 操作上，沪锌延续震荡行情，继续于区间上下沿波段操作。 目录 第一部分宏观与锌价走势.........................................................................................................................3第二部分现货升贴水................................................................................................................................4第三部分供应...........................................................................................................................................5第四部分库存...........................................................................................................................................8第五部分需求情况....................................................................................................................................9第六部分套利分析..................................................................................................................................11第七部分持仓分析..................................................................................................................................12第八部分期权运行情况...........................................................................................................................13 图目录 图1：期货行情走势................................................................................................................................................................................3图1：现货走势.........................................................................................................................................................................................3图2：美元指数与锌价...........................................................................................................................................................................4图3：中美制造业PMI与锌价................................................................................................................................................................4图2：现货升贴水季节性.......................................................................................................................................................................5图4：LME0-3价差....................................................................................................................................................................................5图5：ILZSG锌矿产量季节性................................................................................................................................................................6图6：ILZSG精炼锌产量季节性............................................................................................................................................................6图0：锌精矿月度产量...........................................................................................................................................................................6图8：锌矿加工费....................................................................................................................................................................................7图9：国内精炼锌产量...........................................................................................................................................................................7图10：精炼锌进口情况.........................................................................................................................................................................7图0：SMM精炼锌月度总开工率............................................................................................................................................................8图0：精炼锌企业生产利润..................................................................................................................................................................8图13：库存...............................................................................................................................................................................................9图0：锌锭库存变化................................................................................................................................................................................9图15：镀锌板价格.........................................................................