上海机场2023年度报告发布,营收同比增长101.6%,归母净利润扭亏为4.37亿元,恢复至2019年同期的37.0%。旅客吞吐量/起降架次恢复至2019年的107%/97%。国际客流将继续爬坡,口岸免税有较大发展潜力。2024年-2026年归母净利润分别为25.96/38.02/45.40亿元,对应PE为35/24/20倍,维持“增持”评级。