上海机场发布2023年度业绩预盈公告,预计实现归母净利润9.1-10.8亿元,扣非归母净利润8.1-9.8亿元。2023年Q4浦东机场+虹桥机场的旅客吞吐量/起降架次分别为2698.48万人次/18.85万架次,其中国内航线旅客吞吐量/起降架次分别为2068.41万人次/14.04万架次,同比+146%/93%;国际+地区航线旅客吞吐量/起降架次分别为630.07万人次/4.81万架次,为2019年同期的69%/80%,恢复程度较2023Q3水平环比分别提高6/9个百分点,国际客流大幅修复。长期来看,补充协议有利于公司与免税商发挥协同效应,配合“利用市内免税业务与机场联动实现‘线下预定、机场提货’”的框架设计,口岸免税规模有望突破天花板。2024年随着国际客流进一步提升及货盘的支持,口岸免税销售额在2024年有较大发展潜力,机场租金有望提升。建议关注。