纺织服装行业周报：纺服板块Q1业绩前瞻：制造好于服装

纺织服装行业周报：本周我们对港股运动公司年报业绩作出总结。安踏、李宁、特步和361度的收入分别为623.6亿元、276.0亿元、143.5亿元和84.2亿元，增速为16.2%、7.0%、10.9%和21.0%。安踏的归母净利为102.4亿元，增速为34.9%，李宁的归母净利为31.9亿元，增速为-21.6%，特步的归母净利为10.3亿元，增速为11.6%，361度的归母净利为9.6亿元，增速为28.7%。剔除一次性影响，安踏剔除合营公司亏损、政府补贴及存货减值，公司净利为94.4亿元、同比增长55%，李宁剔除减值影响及补贴后净利为31.04亿元，同比下降13.8%，特步扣除政府补贴净利为7.46亿元,同比增长仅为0.3%，361度剔除应收账款减值损失的净利金额为7.95亿元，同比增长0.3%。从主品牌来看，23年安踏、李宁、特步、361度主品牌收入为303.1亿元、195.4亿元、119.5亿元和63.3亿元，增速为9.3%、9.4%、7.4%和17.3%。从店数店效来看，361度开店仍有较大空间，特步23年店效增速最高，23年安踏、李宁、特步、361度主品牌门店数量为9831、7668、8274、5734家，全年净开228、-55、441、254家，同比增长2%、-1%、6%、5%，推算23年安踏、李宁、特步、361度主品牌全年店效为308、255、144、110万元，同比增长7%、10%、2%、12%。分