2023年年报点评：4Q23业绩环比扭亏；下游需求恢复明显

长盈通（688143.SH）2023年年报点评：4Q23业绩环比扭亏；下游需求恢复明显。2023年，公司营收2.2亿元，YoY -29.8%；归母净利润0.16亿元，YoY -80.7%；扣非净利润-412万元，2022年为0.71亿元。2023年毛利率坚挺，单季度4Q23环比扭亏；2023年毛利率同比减少1.9ppt至52.4%；净利率同比减少18.8ppt至7.1%。2023年，分产品看：光纤环器件营收0.73亿元，YoY -47.9%；特种光纤营收0.71亿元，YoY -35.1%；新型材料营收0.21亿元，YoY -13.7%；光器件设备及其他营收0.26亿元，YoY +8.3%；其他业务营收0.29亿元，YoY +81.5%。2023年研发投入达到3355.94万元，同比增长33.1%。公司是国内光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案供应商，具备一体化微型产业链，拥有稳定可靠规模化生产交付能力。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别是0.87亿元、1.50亿元、2.00亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别是37x/21x/16x。我们考虑到公司的传统业务需求恢复及新业务加快布局，维持“推荐”评级。