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长盈通2023年中报显示,公司营收下滑28.4%,归母净利润下滑63.9%。其中,2Q23业绩环比改善明显,但盈利能力仍较低。此外,公司成立长盈通特缆子公司,延伸特种光纤产品线。公司管理费用同比增加65%,但研发投入力度持续加大。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.01亿元、1.43亿元、1.89亿元,当前股价对应2023-2025年PE分别是37x/27x/20x。我们维持“推荐”评级。