巨子生物发布了2023年的业绩报告,公司实现收入35.2亿元,同比增长49%;实现归母净利润14.5亿元,同比增长45%。公司的净利率下滑幅度显著收窄,趋于稳定。公司主要业务包括可复美、可丽金和其他功效性护肤品等。其中,可复美业务增长迅速,线上占比提升10pct。公司在美妆端表现强劲,可复美延续势能,可丽金24年有望高增。公司在医美端也有布局,胶原械三产品有望年内落地,打开多级增长曲线。预计公司2024-2026年实现收入45.8/57.7/71.2亿元,实现归母净利润18.1/22.4/27.4亿元。维持“增持”评级。