2023Q1业绩如期恢复，康复+医美双轮驱动

报告概述： 2023年第一季度，伟思医疗的业绩实现了显著恢复，收入和利润均超过2021年同期水平。尽管2022年因疫情和内部团队调整导致收入和利润下滑，但2023年Q1通过加强学术推广等营销活动，实现了收入和利润的快速增长。毛利率维持在71.39%的高水平，销售净利率为31.49%。

技术创新和多元化是公司发展的重要驱动力。公司不断拓宽技术平台，涵盖电刺激、磁刺激、射频和激光技术领域，并在医美领域推出新产品。伟思美学将成为公司的另一个核心业务板块。

财务预测显示，公司2023-2025年的收入和净利润将分别实现4.36亿元、5.49亿元和6.80亿元，复合年增长率分别为35.5%、26.0%和23.8%。相应的每股收益预计为2.40元、3.03元和3.80元，PE估值分别为32x、26x和20x。

考虑到公司持续的产品结构调整和在能量源器械领域的布局，以及在医美、康复、泌尿等领域的全面发力，维持对公司“买入”评级。

风险提示包括新产品的研发和推广不及预期、医疗事故风险和市场竞争加剧。

综上所述，伟思医疗在技术和市场策略上的创新为公司带来了强劲的增长动力，预计未来将持续释放潜力。

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