国君宏观|前期政策初显成效,更多资金落地可期

前期政策相继落地，1-2月经济数据相对企稳，后续资金落地，制造业、基建投资成为稳经济重要支撑。自2023年四季度以来，万亿国债、PSL、专项债提前批、地产放松等不断落地，初见成效，1-2月份经济数据相对企稳。2024年1-2月制造业投资同比增长9.4%，较2023年12月同比增速上升2.9个百分点，制造业投资将为稳经济持续发力。预计在加快发展新质生产力和推动大规模设备更新改造投资等政策支持下，高技术产业投资维持高增速，全年制造业投资较有韧性。短期内2023年万亿国债的结转是支撑基建投资的核心力量，预计年中新增专项债和新增国债接力。从2023年财政预算执行数来看，2023年地方结转下年使用8697亿元，预计对上半年基建投资仍将形成一定支撑。往后看，预计新增专项债和增发国债将在年中发力，全年基建投资维持韧性。 全面加强金融监管，有效防范化解金融风险，从源头上提高上市公司质量。国新办举行解读强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策新闻发布会。按照国务院有关工作部署，证监会制定出台了四份文件。这些文件是对2024年政府工作报告中提到的增强资本市场内在稳定性的及时回应，文件中特别突出“强本强基”和“严监严管”，制定过程遵循了证监会主席吴清提出的“一个基石”和“五个支柱”，不仅从IPO方面提升对新质生产力的精准支持力度，还将利用各类资本市场工具，例如并购重组、股权激励等，促进新质生产力在上市公司中健康成长。 推动高水平对外开放行动方案出台，有助于进一步稳外资、促进我国数字经济跨国合作。2024年1月，中国实际使用外资金额环比增长了20.4%。与2023年相比，新设外资企业数量增加了4588家，同比增幅高达74.4%。国务院印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》，推动我国与更多国家和地区商签自由贸易协定，扩大面向全球的高标准自由贸易区网络。这些措施可以减少市场准入壁垒、提高对外资吸引力，从而起到进一步稳外资、扩大开放的目的。 推动大规模设备更新和消费品以旧换新方案出台，配套资金有望尽快落地。从第四次中央财经委会议部署推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，到国务院正式下达《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，预计相应的资金支持也会尽快落实，从而形成对需求端和实体经济的真实支撑。 风险提示：政策落地速度不及预期，内生动能恢复缓慢。 文章来源 本文摘自：2024年3月24日发布的《前期政策初显成效，更多资金落地可期——国泰君安宏观政策双周报》汪浩，资格证书编号：S0880521120002 黄汝南，资格证书编号：S0880523080001韩朝辉，资格证书编号：S0880523110001郭新宇，资格证书编号：S0880523110002 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明