PVC日报：采购积极性依旧不加，PVC偏弱运行

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 截至3月25日，PVC偏弱运行；因春检缘故，供应存在减少预期；社会库存处于高位；下游制品企业订单不佳；电石价格稳定，出货顺畅；终端采购积极性不佳，整体成交一般。 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 期货市场：截至3月25日PVC主力收盘价5881元/吨（-0.96%）；基差-231元/吨（+27）。 现货：截至3月25日华东（电石法）报价：5650元/吨（-30）；华南（电石法）报价：5720元/吨（-30）。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 兰炭：截至3月25日陕西766元/吨（-40）。 电石：截至3月25日华北3275元/吨（0）。 观点：昨日PVC偏弱运行。PVC基本面暂平静。装置检修预期下，PVC供应端或有减量，出口方面存在一定提振，但国内需求跟进滞缓，社会库存无法有效去化，市场面临压力犹存。从基本面看利好驱动有限，或难以形成持续性上涨行情。但现货方面因受春检预期及宏观预期支撑，价格相对坚挺，后续PVC运行或仍处于震荡区间中，维持观望。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨........................................................................................................................4图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................5图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图17:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图18:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图19:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图20:PVC铺地制品出口丨单位：万吨........................................................................................................................................6图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图23:PVC上游库存丨单位：万吨................................................................................................................................................6图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨.............................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰