PVC日报：采购积极性依旧不高，PVC偏弱运行

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 截至3月5日，PVC偏弱运行；PVC检修企业有所增加；制品企业需求仍处于恢复阶段；多数电石企业价格维持稳定；目前有仍有小部分企业有新增出口订单；国内现货市场成交不佳。 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 期货市场：截至3月5日PVC主力收盘价5906元/吨（-0.86%）；基差-256元/吨（+41）。 现货：截至3月5日华东（电石法）报价：5650元/吨（-10）；华南（电石法）报价：5710元/吨（-20）。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 兰炭：截至3月5日陕西904元/吨（0）。 电石：截至3月5日华北3200元/吨（0）。 观点：昨日PVC偏弱运行。PVC节后因供给维持中高位而需求不佳，库存无法有效去化，库存累积至高位，社库近5年新高；根据已知检修计划三月检修量有限，四月趋于集中，超预期检修的可能对价格有所支撑；目前国内需求处于恢复阶段，根据目前地产并不积极的预期以及市场货源并不紧张的局面下预计后续内需依旧无亮点；出口方面节后出口签单放量，对盘面有积极驱动；后续关注出口延续性及两会政策预期。或维持震荡运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨........................................................................................................................4图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................5图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图17:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图18:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图19:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图20:PVC铺地制品出口丨单位：万吨........................................................................................................................................6图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图23:PVC上游库存丨单位：万吨................................................................................................................................................6图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨.............................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰