华安期货投研 有色金属周报2024-3-22投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号作者：鲍峰 首席分析师 F3037342/Z0014770联系人：张漱玉 F03121528联系电话：0551-62832897审核：夏雨辰 F3031745/Z0014542复核：闫丰 F0251054/Z0001643供应逐渐放量，下游意图等跌摘要：Ø矿端：周内，除锂辉石精矿CIF价小幅上调，澳矿、国内云母矿价均持稳。矿商有意挺价，但效果暂不明显。Ø上游：江西盐厂复产完毕，外采及代工受成本倒挂影响处于停工状态。2月自智利进口的工碳约1.6万吨陆续到港，供应边际增加。Ø下游：终端需求边际回暖，电池厂询报价增多，但材料厂订单增量有限。Ø现货：现货周内停涨。上游观望情绪渐浓，多以长单出货为主。下游采购仍以长协为主，辅以少量散单刚需备库。部分材料厂顺延排产，意图等跌。Ø交易：周内盘面延续震荡，幅度较前两周收窄。成交量下滑，持仓量未减。周内期货升水。核心观点：Ø现货停涨，供应逐渐放量，下游需求边际回暖，等跌心态渐起。Ø周内盘面延续震荡，期货升水。 华安期货投研 有色金属周报2024-3-22投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号作者：鲍峰 首席分析师 F3037342/Z0014770联系人：张漱玉 F03121528联系电话：0551-62832897审核：夏雨辰 F3031745/Z0014542复核：闫丰 F0251054/Z0001643供应逐渐放量，下游意图等跌下周关注：Ø进口锂盐对供应增量的补充情况Ø仓单注销对市场货源流通量的影响Ø上下游博弈下现货价走势 华安期货投研 有色金属周报∟.行情一览 华安期货投研 有色金属周报∟.现货数据图1 碳酸锂基差走势数据来源：Mysteel；华安期货研究院图2 碳酸锂分地区基差走势数据来源：iFind；华安期货研究院华安点评：本周主力合约延续震荡，幅度收窄，期货升水。 华安期货投研 有色金属周报∟.期货数据图3 主力合约成交量&持仓量图4 碳酸锂月差（连续-连一）数据来源：Mysteel；华安期货研究院图5 期限结构图图6 碳酸锂场内隐含波动率（VIX）数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：本周主力合约成交量下滑，持仓量与上周相当，月间价差走平。 华安期货投研 有色金属周报∟.供应数据图7 中国锂辉石精矿（6%）市场价图8 中国锂辉石精矿（6%）CIF中间价图9 碳酸锂生产成本（元/吨）数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：成本支撑小幅抬升。据锂辉石矿CIF价折算当前碳酸锂生产成本为10.1万元/吨左右，较上周抬升3.3%。 华安期货投研 有色金属周报∟.供应数据图10 澳大利亚锂辉石精矿（5.5-6.5%）港口现货价数据来源：Mysteel；华安期货研究院图11 澳大利亚锂辉石精矿（6.5-7.5%）港口现货价数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：澳矿价周内持稳。 华安期货投研 有色金属周报∟.供应数据图12 碳酸锂周度开工率图13 碳酸锂周度产量图14 碳酸锂周度库存数据来源：百川盈孚；华安期货研究院华安点评：江西方面复产完毕，外采和代工仍处停工状态；碳酸锂总产量相对稳定，产业总库存近期有消化。据百川盈孚，碳酸锂行业总库存为26507吨，环比下降15.47%。 华安期货投研 有色金属周报∟.需求数据图15 中国磷酸铁锂开工率（单位：百分比）数据来源：Mysteel；华安期货研究院图16 中国磷酸铁锂月度产量（单位：吨）数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：去年三季度以来磷酸铁锂正极开工率较低，2月仅达27.63%，同比下降37.73%,环比下降10.35%。淡季产量同比仍有增长，2月磷酸铁锂正极产量112930吨，同比增加21.51%。 华安期货投研 有色金属周报∟.需求数据图17 中国动力电池月度装车量数据来源：Mysteel；华安期货研究院图18 中国新能源汽车月度销量数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：车市近期回暖，新能源汽车价格战持续。1月中国新能源汽车销量为72.9万辆，同比增加78.81%。动力电池装车量或将随车市回暖上升。2月淡季动力电池装车量为18亿瓦时，同比增加100.62%，环比下降44.27%。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。网址：www.haqh.comEmail: tzzx@haqh.com电话：0551-62839067公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层