养殖油脂产业链周度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 豆一：东北目前收购粮点较多，粮源得到消化，市场购销活跃度尚可。豆一暂无明显操作机会，观望为主； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆二：3月份榨油豆供应偏紧，但4月到港量较多，前期多单考虑离场，进取型投资者考虑逢高沽空为主； 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 花生：产区上货量不大，压榨厂散油榨利低迷，供需双弱，大宗油脂油料走强有利于改善远期榨利预期，但10合约与04合约价差已对此有所体现，期价进一步上行空间有限，前期多单部分止盈离场。 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 豆油：部分市场机构下调巴西大豆产量预估，国内大豆到港阶段性偏少，豆棕价差低位有利于豆油替代消费增加，对豆油期价形成利多影响。南美大豆上市量逐步增加，4月份阿根廷、巴西大豆集中上市，季节性供应压力来袭，南美大豆贴水有再度阶段性走弱可能。短期关注3月底美豆种植面积和库存报告。前期多单部分止盈。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：助理分析师联系方式：18001936153 菜油：全球油菜籽产量上调且近期菜籽到港量较多，菜籽榨利尚可，菜油目前供应较为充足，利多主要来源于临池棕榈油，菜油短线多考虑减持； 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 棕榈油：产消区棕榈油库存均自高位出现明显回落，国内棕榈油近月买船偏少，对期价产生利多影响。短期关注斋月期间工作时间减少是否会使棕榈油产量受到不利影响，以及斋月备货对棕榈油消费端的提振效果。原油高位回落对植物油产生小幅利空影响。中长期来看，3-10月棕榈油步入增产季，棕榈油与替代植物油相比性价比较低，将对中长期棕榈油期价产生一定压力。前期多单部分止盈。 成文时间：2024年03月24日星期日 豆粕：本轮大幅上涨更多可以理解为基于1-3月大豆到港量偏少而带来的盘面资金层面短期扰动。4月份预计大豆会大量到港，豆粕近期冲高后会有回落，多单离场，进取型投资者考虑逢高沽空或买入看跌期权； 菜粕：菜粕短线预计随豆粕走强，但菜籽榨利较好且到港量较多，注意持仓风险，近月合约考虑逢高沽空，07和09合约可考虑回调买入操作； 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米：外盘市场来看，大的压力背景未变。既有本年度供应充裕压力，也有下一年度预期累库压力，目前尚未看到有因素可以扭转当前局面。南美市场以及美玉米消费变化较为温和，期价预期继续承压。国内市场来看，中下游收购情绪提振市场，不过持续推动仍然有待验证，同时大的压力背景未出现扭转，整体期价仍然承压。阶段性来看，基层农户集中售粮压力持续释放，下游承接意愿仍然不足，短期期价的压力仍然比较明显。操作方面建议维持偏空思路 养殖油脂产业链周度策略报告 淀粉：整体市场来看，市场变化整体较为温和，其自身供需情况，依然表现为季节性累库，不过累库幅度相对有限，对市场施压程度也比较有限，其供需面对价格的趋势推动有限，成本端玉米震荡反复的情况，其或跟随玉米震荡反复。 生猪：周末生猪现货价格先跌后涨，整体小幅上涨0.05元/公斤，至15元/公斤附近，近期屠宰量维持低位，绝对水平低于去年同期，此前3月份出栏计划环比预计增加30%左右，但截止下旬大幅不及预期，中期出栏量有望在4月份逐步见顶，供需格局迎来边际好转，当前期价处于底部震荡反弹，激进投资者逢低做7月，或择机逢高空7多9套利； 鸡蛋：近期饲料原料端玉米及豆粕价格止跌反弹，对蛋价形成利多，但蛋鸡自身产业端，当前现货库存偏高，3月份天气逐步转热，鸡蛋存储难度增加，预计近期现货压力仍然存在，尤其蛋鸡存栏量环比趋势上行。谨慎投资者持有5-9反套持有，激进者逢高做空5月合约。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2第二部分基差情况....................................................................................................................................2第三部分周度重点数据跟踪表..................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3二、饲料..................................................................................................................................................3三、养殖..................................................................................................................................................3第四部分周内重点消息一览......................................................................................................................4第五部分基本面跟踪图.............................................................................................................................5一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................5二、油脂油料...........................................................................................................................................7（一）棕榈油...........................................................................................................................................7（二）豆油..............................................................................................................................................9（三）花生............................................................................................................................................11三、饲料端............................................................................................................................................12（一）玉米............................................................................................................................................12（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................15（三）菜系............................................................................................................................................17第六部分饲料养殖油脂期权情况.............................................................................................................20第七部分饲料养殖油脂仓单情况.............................................................................................................22 第一部分板块策略推荐 第二部分基差情况 第三部分周度重点数据跟踪表 一、油脂油料 二、饲料 三、养殖 第四部分周内重点消息一览 第五部分基本面跟踪图 一、养殖端（生猪、鸡蛋） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、油脂油料 （一）棕榈油 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （二）豆油 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （三）花生 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来