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2023年四季度及全年财报点评：利润再超预期，推动高质量发展，出海增长迅猛

2024-03-24 王薇娜,姚婧华创证券光影

拼多多发布了2023年四季度及全年财报，实现收入888.8亿元，同比增长123%，实现归属于普通股东净利润232.8亿元，同比增长146%。拼多多全年实现收入2476亿元，同比增长90%，实现归属于普通股东净利润600亿元，同比增长90%。拼多多海外业务快速扩张，已经进入50个国家，全年Non-GAAP经营利润为658亿元，同比增长73%。拼多多全年高质量发展，各项指标快速优化，毛利率为60.5%，销售费用率为30%。我们预计拼多多24-26年实现营收4671/6180/7512亿元，预计拼多多24-26年实现Non-GAAP归属于普通股东净利润1106/1656/2290亿元。我们给予拼多多24年non-gaap归属于普通股东净利润15XPE，对应目标市值约2300亿美元，维持“推荐”评级。

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