【有色金属】日报-2024-03-21

摘要： 美联储如期按兵不动，点阵图显示美联储今年仍维持累计降息三次的预期，美元指数大幅下探，提振铜铝价格上行。另外，国内稳经济政策持续发力，央行表示降准仍有空间，提振市场乐观情绪。电解铜基本面来看，原材料供应短缺问题对铜价仍有支撑，但高铜价对下游消费抑制明显，消费复苏缓慢。铝方面，云南省电解铝企业重启产能短期不会增加现货供应量，近期进口窗口关闭，消费持续复苏，但不及去年同期水平，库存累库速度持续放缓，预计支撑铝价。 今日铜铝均震荡上行。截至3月21日收盘，沪铜主力CU2405合约收报73240元/吨，涨620元/吨，涨幅0.85%。沪铝主力AL2405合约收报19485元/吨，涨200元/吨，涨幅1.04%。 美东时间3月20日美联储公布3月利率决议，美联储如期按兵不动，继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。点阵图显示，相比去年12月发布的点阵图，本次美联储官员对今年降息次数的预测更加集中为三次。以最新的中位值预测水平估算，美联储官员预计，到今年年底利率均值达到4.65%时，今年内会降息75个基点，相当于共有三次25个基点的降息，和去年12月的预测完全相同。而明后年利率预期的上调相当于，少了整一次或将近一次25个基点的降息，联储预计届时的降息次数降至不足一次。另外，本次经济展望将今年GDP增长和核心PCE通胀预期上调，失业率预期下调。会后美联储主席鲍威尔在记者会上表示，相信利率可能处于周期性峰值，在今年某个时间点开始降息是适宜的，但目前通胀仍然较高。鲍威尔表示，美联储仍然相当侧重于实现充分就业和维持物价稳定的双重职责，在实现这两大目标已经取得实质性进展。但是，通胀仍然居高不下，抗击通胀的前景仍不确定。他说，美联储仍然致力于实现2%的通胀率目标，目的是要达到一个惠及所有人的劳动力市场。 国内方面，国务院新闻办公室3月21日上午10时举行的新闻发布会上，国家发改委表示，将加快中央预算类投资计划的下达进度；调整优化中央预算内投资结构，适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金的范围。财政部表示，今年1-2月财政收入延续增长态势，支出靠前发力；将实施好积极的财政政策，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长；央行表示，货币政策成效显著，金融支持实体经济质效持续提升；法定存款准备金率仍有下降的空间。下一阶段，稳健的货币政策将继续灵活适度、精准有效，合理把握信贷和债券两个最大融资市场的关系，保持流动性合理充裕，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。 铜方面，据SMM讯，今日现货市场早市升水较前几日表现回落，主因持货商受资金因素影响出货换现意愿较强，但消费增量仍然有限。3月21日，SMM 1#电解铜现货对当月2404合约报贴水200元/吨-贴水150元/吨，均价报贴水175元/吨，较上一交易日跌40元/吨；平水铜成交价72700~72930元/吨。广东地区因铜价重新走高，下游接货欲更低，持货商只能不断下调报价出货，令升水持续走低。 铝方面，铝锭累库速度继续放缓。据SMM统计，3月21日，SMM统计电解铝锭社会总库存85.1万吨，国内可流通电解铝库存72.5万吨，较上周四累库0.8万吨，较本周一累库0.4万吨。现货市场货源充足，下游刚需采购为主。3月21日SMM A00铝价对2404合约贴水60元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得19340元/吨。 整体来看，美联储如期按兵不动，点阵图显示美联储今年仍维持累计降息三次的预期，美元指数大幅下探，提振铜铝价格上行。另外，国内稳经济政策持续发力，央行表示降准仍有空间，提振市场乐观情绪。电解铜基本面来看，原材料供应短缺问题对铜价仍有支撑，但高铜价对下游消费抑制明显，消费复苏缓慢。铝方面，云南省电解铝企业重启产能短期不会增加现货供应量，近期进口窗口关闭，消费持续复苏，但不及去年同期水平，库存累库速度持续放缓，预计支撑铝价。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688