国君宏观|新质生产力全解

摘要： 从哲学高度认识“新质生产力” 在马克思主义哲学的语境下，新事物必然取代旧事物，因此新质生产力必然取代落后的传统生产力。新质生产力是中国经济转型实践的重要理论成果，新质生产力发展成果也代表着经济转型的成色。 从三种解释理解“新质生产力” 一是政治局第十一次集体学习的内容提出的“高效能、高质量、高科技”、“摆脱传统经济增长方式”；二是2024年两会政府工作报告中提及的“短板、长板和新板”； 三是2023年12月中央经济工作会议首提、2024年两会政府工作报告延续的“新兴产业、未来产业与数字经济”三大分类。 从行业维度识别“新质生产力” 以投入产出表计算出的影响力系数作为拉动经济“效能”的代理指标，结合政府工作报告重点提及的产业分类和数字经济对应的大类行业，汽车、新能源、军工、医药、数字经济（计算机、通信、电子和机械、传媒中的部分细类行业）属于“新质生产力”范畴。 从三大视角分析“新质生产力” 投入产出视角：新质生产力范畴内的行业主要拉动有色、机械和基础化工三大基础行业和商贸零售业，数字经济主要对经济生产活动体现出赋能推动作用，感应度系数仅次于基础化工和科研服务业。 供给侧视角：2023年新质生产力行业增加值占比10.7%，其中数字经济大类占比7.3%，传统的地产建筑链条增加值占比14.7%。结合影响力系数来看，当前地产建筑链条依旧是对经济影响最大的板块，但由于新质生产力体量不断提升，对总需求的拉动量与地产链条之差正在不断收敛。 需求侧视角：新质生产力整体处于周期底部蓄力状态，后续走势取决于新能源产能去化进展、数字经济磨底时间以及新能源车的回升弹性。 风险提示：投入产出结构变化，新兴产业内部低端产能过剩。 文章来源 本文摘自：2024年3月15日发布的《新质生产力全解》黄汝南，资格证书编号：S0880523080001 刘姜枫，资格证书编号：S0880123070128 汪浩，资格证书编号：S0880521120002 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明