国君策略|新质生产力之“传统行业提效率”

新质生产力与传统产业转型升级

概述：

新质生产力的“新”在于创新，它并不排斥传统产业。在当前背景下，我国制造业中传统产业占比超过80%，其转型升级是构建现代化产业体系的基础。借鉴日本、德国等发达国家的经济转型经验，这些国家在经济结构调整过程中高度重视传统产业的提质增效，通过清理过剩产能与提升传统产能的能效与效率。

主要挑战与对策：

• 挑战：2010年以来，中国出口产品的国际竞争力与发达国家之间的差距相对有限，制造业的产能扩张并未显著提升全要素生产率。
• 对策：需深入探索转型升级之路，依靠技术创新和要素创新，激发传统产业的新质生产力，重塑竞争优势。

设备更新与能效提升：

• 政策行动：2024年3月，国务院发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，旨在促进产业向高端化、智能化、绿色化方向发展，并通过财政激励、能耗标准等措施保障设备更新。
• 预期影响：预计未来四年，大规模设备更新将带来每年约3000亿元的投资增量。

历史回顾与政策效果：

• 三次大规模设备更新：过去20年间，中国经历了三轮大规模设备更新，分别对应亚洲金融危机、全球金融危机后的刺激政策以及传统产业的供给侧改革。
• 政策目的：在需求下降、产能过剩的背景下，通过设备更新改造提振投资、优化产业结构。
• 积极意义：设备更新增加了优质产能供给，有助于提升产能利用率，推动产业转型升级。

当前形势与投资策略：

• 政策支持：当前设备更新以结构性政策为主，主要由市场引导，但也受到政府的政策支持。
• 投资方向：重点关注自主更新意愿强的行业（如农用机械、工控设备、民爆制品、船舶、航空装备）、央企主导的设备更新（如油服设备、通信设备、电网设备、轨交设备）以及设备标准提升带来的机遇（如工业锅炉、节能电机、燃气重卡）。
• 风险提示：政策执行可能面临不确定性，全球经济的地缘政治风险也可能影响投资。

结论：

传统产业的转型升级与设备更新是激发新质生产力的关键路径，通过创新驱动和政策引导，可以有效提升产业效率、增强国际竞争力。面对全球化的挑战，持续的创新和高质量发展将是未来经济发展的核心驱动力。