豆类油脂日报：豆类延续强势 油脂涨势放缓

豆类油脂 豆类延续强势油脂涨势放缓 豆类油脂 核心观点 3月19日，豆类油脂涨势放缓。豆一期价震荡偏弱，伴随减仓7000手，承压回落于60日均线支撑；豆二期价震荡偏强，期价持续获得5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价震荡攀升，获得5日均线支撑，近月资金继续减仓1.9万手，远月增仓1.7万手；菜粕期价收复前一日跌幅，依托5日均线支撑，伴随减仓1.3万手。油脂期价涨势放缓，豆油转为震荡偏弱，资金减仓1.3万手；棕榈油期价震荡偏强，资金变化不大，形态上继续依托5日均线保持强势。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 豆类来看，南美大豆的卖压是否会体现，进口大豆成本支撑和进口买船节奏继续扰动市场。国内近期油厂挺价意愿较强，伴随着降产能、限制开工、控制提货量等等，部分油厂出现缺豆停机，整体开工率下降。目前饲料企业被动补库情况有所增加，部分饲料企业饲料配方中提高豆粕添加比例，供需阶段性收紧，豆类震荡上行趋势不变，多头思路维持。 油脂市场，近期油脂涨势有所放缓，但强势运行趋势并未改变。由于印度油菜籽减产叠加斋月植物油需求增加，市场对棕榈油需求仍有乐观预期。关注马来西亚棕榈油产量恢复增产后库存的变化。国内进口利润窗口关闭，近月买船偏少，库存加速去化对棕榈油期价构成支撑，令棕榈油期价领涨油脂板块。但由于棕榈油相比豆油和葵籽油持续强势，这也削弱棕榈油在油脂板块中的消费预期。短期来看，棕榈油期价虽然涨势放缓，不排除短期调整的可能性，但整体强势并未改变，多头思路维持。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）转基因进程不断加速，继去年末首批51个转基因玉米、大豆品种通过国家品种审定，并迅速颁发生产经营许可证后，第二批30个转基因玉米、大豆品种也在今日通过初审，涉及大北农、登海种业、隆平高科、丰乐种业等多家上市公司，其中16个品种的转化体所有者为大北农。有业内专家在接受财联社记者采访时表示，“整体来看，国家在按照计划推进转基因的进程，相关企业前期的投入将开始逐步收益兑现，且有可能快于预期。”3月19日，农业农村部官网发布关于第五届国家农作物品种审定委员会第六次审定会议初审通过品种的公示。 2）美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）出口的大豆数量比一周前增长63%，同比增长36%。截至2024年3月14日的一周，美国对中国（大陆地区）装运551,371吨大豆，作为对比，前一周装运338,210吨大豆，2023年同期对华装运大豆406,066吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的80.4%，上周是47.9%，两周前是61.4%。 3）巴西咨询机构AgRural周一称，截至3月14日，巴西大豆收获进度为63%，较一周前增加了8个百分点，略高于去年同期的62%。马托皮巴地区和南里奥格兰德州的收获正在加快。这些地区的播种时间较晚，而且今年的恶劣天气导致播种工作推迟。不过这两个地区的作物单产预期良好，因为较晚播种的大豆作物迎来了充沛降雨。2月26日，AgRural将2023/24年度巴西大豆产量估计为1.477亿吨，比1月15日预测的1.501亿吨减少240万吨。调低产量的原因在于帕拉纳州以及南马托格罗索的大豆作物单产受损，因为1月和2月份部分时间里受到高温以及不规则降雨的影响。 4）乌克兰农业部周一表示，2024年乌克兰玉米、春小麦和葵花籽播种面积可能下降，春大麦和大豆种植面积可能增长。这是乌克兰农业部发布的首份官方播种面积预测数据。2024年乌克兰玉米种植面积预计同比降低4.45%，从2023年的404.3万公顷降至386.3万公顷。作为对比，今年2月份时农业部的调查显示，今年乌克兰玉米种植面积可能降低9%。去年玉米价格大跌导致种植亏损严重，每吨亏损超过50美元。在2022年俄乌冲突爆发后，玉米生产受到影响，但是仍然是产量最大的粮食作物。2023年乌克兰玉米产量估计为3000万吨，小麦是第二大作物，产量估计为2200万吨。乌克兰谷物协会（UGA）本月早些时候预计，2024年玉米产量可能降至2630万吨，低于2023年的2960万吨。2024/25年度玉米出口量可能降至2050万吨，低于2023/24年度的2600万吨。乌克兰农业部周一表示，今年大豆播种面积可能大幅提高到220万公顷，高于2023年的178万公顷，因为大豆几乎是2023年唯一有利可图的作物。 5）美国农业部发布的压榨周报显示，截至2024年3月15日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.13美元，比之前一周的2.27美元/蒲减少6.17%。作为参考，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅49.25美分，相当于每蒲5.81美元；一周前为每磅45.81美分，相当于每蒲5.41美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨359.60美元，相当于每蒲8.36美元；一周前为每短吨368.25美元，相当于每蒲8.56美元。同期1号黄大豆平均价格为12.04美元/蒲，一周前为11.70美元/蒲。 2.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。