中集集团是全球领先的集装箱制造商,受益于全球集装箱需求的复苏,公司集装箱业务量价齐升,带动整体毛利率和净利率提升。同时,公司海工业务有望迎来盈亏转折点,道路运输机能源装备业务稳健增长。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.78/31.32/42.93亿元,同比增长率分别为-91.4%/1028.4%/37.1%,对应PE分别为173X/15X/11X。首次覆盖,给予“推荐”评级。