日报系列

恒力期货日报系列 2024.3.18 ————————————————01油品————————————————.................................2【LPG】.................................................................................................................................................2【沥青】................................................................................................................................................2———————————————02芳烃-聚酯——————————————....................................3【PX】...................................................................................................................................................3【PTA】.................................................................................................................................................3【乙二醇】............................................................................................................................................4【苯乙烯】............................................................................................................................................4————————————————03煤化工———————————————.................................5【甲醇】................................................................................................................................................5【尿素】................................................................................................................................................5———————————————04建材化工———————————————.................................6【纯碱】................................................................................................................................................6【玻璃】................................................................................................................................................7【PVC】.................................................................................................................................................7———————————————05有色金属———————————————.................................8【铝】....................................................................................................................................................8【氧化铝】............................................................................................................................................8【碳酸锂】............................................................................................................................................9———————————————06黑色板块———————————————...............................15【铁矿石】...........................................................................................................................................16【煤焦】..............................................................................................................................................16————————————————07农产品———————————————...............................18【油粕】..............................................................................................................................................18附录：各版块日度数据监测.....................................................................................................................21 ————————————————01油品———————————————— 【LPG】 方向：震荡偏弱。 行情回顾：仓单高位回落，注销仓单增加，沙特阿美公司3月CP出台，其中丙烷630美元/吨；丁烷640美元/吨，丙丁烷合同价均环比持平。 逻辑： 1、国内周商品量55.69万吨，环比增加0.03万吨。本周炼厂库容率28.42%，环比上升1.2%，山东炼厂出货承压。港口库存216万吨，环比增加2%。 2、燃烧需求步入淡季，3月多套PDH装置计划重启，青岛某PDH企业计划检修停工，PDH开工率率66.3%，环比上涨3%。MTBE开工率67.28%，跌0.95%。 3、山东醚后市场氛围偏弱，基准价为5310元/吨（-10），民用气4760元/吨，华东民用气4872，华南民用气5080元/吨（-60）。风险提示：宏观因素影响。 【沥青】 方向：3600附近买入。 行情回顾：盘面下跌，现货价格小幅回落，下游需求弱势，厂家与贸易商库存持续累库。 逻辑： 1.炼厂综合利润亏损，稀释沥青港口库存下降。美国国务院发表声明称，决定不再续签对委内瑞拉的第44号通用许可证，该许可于4月中旬到期，原料贴水有望回落。 2.国内沥青开工率31%，西北、华北以及华南地区部分炼厂复产，产量回升。2月份国内沥青总产量为184.5万吨，环比减少43.6万吨或19.1%。3月份国内沥青总计划排产量为228.8万吨，环比增加36万吨。 3.社库255万吨，环比增加10万吨。厂库114万吨，环比增加0.1万吨，各区域社会库集中累库为主，华东累库明显。炼厂周度出货量共36.7万吨，环比增加5.5万吨。华北及山东炼厂前期合同执行，业者集中提货入库，出货量增加。山东地炼现货3570元/吨（0）。关注4月天气回暖后，下游需求改善情况。 风险提示：宏观因素影响 ———————————————02芳烃-聚酯—————————————— 【PX】 方向：短期观望 行情回顾： 受地缘政治影响，PX涨幅明显。成本端，石脑油在725美金附近，PX加工费在318美金附近，估值中性偏低，近期加工费维持偏弱状态。供应方面，本周中国PX装置负荷小幅稳定在87.37%附近，亚洲PX装置负荷76.39%，PX负荷处于较高水平。国内装置方面，浙石化200万吨装置预计4月份检修40天附近；海外装置方面，印尼TPPI的78万装置预计3月中重启；需求端，本周PTA负荷下滑至80.9%附近，英力士235万吨PTA装置计划外停车，预计检修2周附近，中泰石化120万吨装置停车检修，重启时间待定；新产能方面，台化150万吨新装置计划3月中下旬投产，仪征300万吨装置预计3月底投产；近期外围芳烃表现较为强势，关注芳烃全球贸易流向。 向上驱动：1.加工费中性偏低水平；2.外围芳烃表现强势； 向下驱动：1.PX负荷维持高位；2.调油经济性一般；3.仓单有增加预期 策略：暂无 风险提示：油价大幅波动风险 【PTA】 方向：短期观望 行情回顾： 成本端，PXN位于318美金附近，目前估值中性偏低，PTA加工费313元/吨附近，上周五回升明显。现货市场基差表现弱势；供应端，本周PTA负荷下降至80.9%附近，英力士235万吨PTA装置计划外停车，预计检修2周附近，中泰石化120万吨装置停车检修，重启时间待定；新产能方面，台化150万吨新装置计划3月中下旬投产，仪征300万吨装置预计3月底投产；需求 端，聚酯开工率上升至90.1%附近，聚酯产能上调至8049万吨，新增昊源30万吨、逸盛大化35万吨新产能；终端织造目前负荷回升至82%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。 向上驱动：1.装置计划外检修增加；2.下游开工逐步提升中； 向下驱动：1.现货较为充裕；2.聚酯成品库存压力凸显； 策略：暂无 风险提示：油价大幅波动风险 【乙二醇】 方向：震荡偏弱 行情回顾： 华东主港地区MEG港口库存约79.6万吨附近，环比上期下降0.1万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷67.41%（+1.26%），其中煤制乙二醇开工负荷在56.39%（+3.34%），油制方面，镇海炼化80万吨因设备原因预计本月中上旬停车一个月以上，浙石化75万吨计划4月份检修；煤化工方面，陕西榆林60万吨重启，红四方近期已停车检修，昊源、黔