頁 1 / 10 市場回顧 ➢ 恒指跌穿17,000點：恒指周四(14日)高開後，最多升127點，高見17,209點，其後倒跌204點，低見16,878點。尾市跌幅收窄，恒指收跌120點或0.71%，報16,961點。大市全日成交1,131億元。 ➢ 美股下跌：美國2月PPI超預期，10年期債息回升至4.290厘，美股受壓，三大指數跌0.3-0.4%。 中港股市短期展望 ➢ 恒指上試17,500點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月召開兩會，市場憧憬再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。聯儲局轉鴿，有利風險資產，惟抗通脹最後一里路料反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，並加快資金回流中港股市，恒指初步上試17,500點。 ➢ 短期看好板塊 ➢ 國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 今日市場焦點 中國MLF利率、2月新屋價格；美國3月密歇根大學消費者信心指數； 中石化煉化工程(2386)、中航科工(2357)、福耀玻璃(3606)等業績； 宏觀焦點 美國2月PPI同比超預期漲1.6%，核心PPI環比加速上漲； 日本央行據報下周結束負利率政策； 香港就颱風期間開市計劃傳考慮縮小改革幅度； 企業消息 太古地產(1972)去年盈利跌67% 符預期； 微博(9898)上季少賺57%遜預期 特息82美仙； 拒評獲私募洽購傳聞 新秀麗(1910)研銀行家意見； 港股模擬組合最新策略 候低吸納香港電訊(6823)及聯想集團(0992)； 外圍市況展望 聯儲局1月一如預期維持息口不變，是次聲明刪除了暗示未來進一步加息的措辭，惟預計在對通脹降至目標更有信心以前，不適合降息。主席鮑威爾表示，雖然多數委員預計年內降息多次，並不認為3月將會啟動降息，另將在3月會議討論資產負債表問題。12月點陣圖顯示，多數官員預計2024年將至少降息75個基點，降息幅度多於9月預測，年底中位數預估值為4.6厘。展望2024年，經濟增長預測為1.4%，略低於9月時預測，失業率預測為4.1%，與先前預測不變，核心PCE增長預測為2.4%，均低於先前預期，反映當局預計步向軟著陸的情景。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局可能延後到年中附近才首次減息，10年期債息料於4厘附近上落，金價料於約2,100美元高位徘徊。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,962 -0.71 -0.50 恒生國企 5,907 -0.43 2.40 恒生AH股溢價 147.36 0.35 0.50 恒生科技指數 3,604 -1.44 -4.26 上證綜合 3,038 -0.18 2.13 上海科創板 805 -1.24 -5.53 MSCI中國 55.91 -0.45 -0.07 金龍中國指數 6,337 -2.75 -2.15 日經225 38,807 0.29 15.50 道瓊斯 38,906 -0.35 3.23 標普500 5,150 -0.29 7.98 納斯特克 16,129 -0.30 7.44 Russell 2000 2,031 -1.96 0.20 德國DAX 17,942 -0.11 7.11 法國巴黎CAC 8,161 0.29 8.20 英國富時100 7,743 -0.37 0.13 波羅的海 2,370 2.38 13.18 VIX指數 14.40 4.73 15.66 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 281.09 0.99 7.25 紐約期油 81.26 1.93 12.98 黃金 2,162.19 -0.56 4.79 銅 8,927.00 3.12 3.84 外滙 收市價 變動% 年初至今% 美滙指數 103.36 0.56 2.08 美元兌日圓 148.33 0.39 -5.03 歐元兌美元 1.0883 -0.59 -1.45 英鎊兌美元 1.2753 -0.34 0.05 美元兌CNH 7.2026 0.13 -1.09 利率 收市價 變動% 年初至今% 3個月Hibor 4.683 0.00 -9.09 3個月Shibor 2.160 -0.06 -16.15 3個月Libor 5.587 0.18 -0.04 十年美國國債 4.290 2.40 10.65 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 36.56 -1.30 -1.11 美團 23.24 -3.69 -2.15 京東集團 27.05 -3.43 -0.56 阿里巴巴 73.40 -3.91 -2.28 百度 104.64 -3.01 -1.33 嗶哩嗶哩 11.66 -6.79 -6.93 滙豐控股 37.53 -1.21 -0.56 中石油 16,077 0.78 -5.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2024年3月15日星期五 頁 2 / 10 ➢ 人行逆回購操作連續兩日30億元人民幣，利率持平：中國人民銀行公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，周四(14日)在公開市場開展30億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍持穩在1.8厘。這也是逆回購操作規模連續第二天維持在30億元水平，單日仍小幅淨回籠70億元。據路透統計，本周共有500億元逆回購到期，五個交易日每日到期規模均為100億元。此外，本周五(15日)有中期借貸便利(MLF)到期，規模4810億元。 ➢ 內地傳排查中資機構香港分支城投美元債持倉詳情：彭博引述知情人士表示，中國監管機構已開始排查一些中資金融機構在香港分支的城投離岸債持倉情況。知情人士稱，監管機構本周早些時候接觸一些中資銀行和保險公司在香港的分支機構，要求其提供城投美元債的持倉詳情。監管機構對於這些機構持有的期限一年以下的城投美元債情況尤其感興趣。這些香港分支機構是城投美元債的最大買家。知情人士表示，國家金融監督管理總局沒有立即要求這些金融機構就其城投美元債持倉採取任何行動。 ➢ 國家商務部抓緊修訂全國版外資准入負面清單，實現製造業領域限制清零：國家商務部新聞發言人何亞東表示，今年的《政府工作報告》提出，繼續縮減外資准入負面清單，全面取消製造業領域外資准入限制措施。現行的外資准入負面清單，包括全國版和自貿試驗區外資准入負面清單，其中自貿試驗區外資准入負面清單已經實現製造業清零。何亞東續稱，下一步，商務部將會同相關部門抓緊修訂全國版外資准入負面清單，實現製造業領域外資准入限制清零。 ➢ 杭州全面取消二手房限購：內地樓市銷情慘淡，各地政府設法救亡，再有核心二線城市跟隨擴大取消限購區域範圍。杭州市房地產市場平穩健康發展領導小組辦公室昨天發布通知，全面放開全市範圍內的二手樓限購，不再審核買家資格，意味全國買家都可在當地不限伙數置業；並且調整增值稅徵免年限，該市範圍內個人出售房屋增值稅徵免年限，統一調整為兩年。通知強調，加快建立健全房地產融資協調機制(即項目白名單)，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，全力支持房地產在建項目融資和建設交付，保障置業人士合法權益。同時，要求加大規劃建設保障性房屋力度，加快房源籌建，今年開工建設配售型保障性房屋至少6000伙，着力解決工薪收入群體房屋困難，並繼續推進城市有機更新力度，改善房屋徵遷補償安置方式，滿足多樣化置業需求。 ➢ 華為去年銷售收入按年增逾9%：華為在深圳舉行2024年合作夥伴大會，常務董事、ICT基礎設施業務管理委員會主任汪濤在主題演講表示，去年華為經營基本回歸常態，整體經營穩健，全球的銷售收入超過7000億元人民幣，按年增長超過9%。其中，中國區的企業業務收入增長超過25%。汪濤指出，華為始終保持對研發的強力投入，透過技術創新來構築產品和解決方案的競爭力。2021至2023年的研發投入佔比公司營收均超過20%，去年研發投入總額排名居全球前5名。 ➢ 鴻海去年盈利勝預期，料今年營收增長顯著：全球智能手機代工大廠鴻海公布，去年全年淨利潤1420.98億元(新台幣‧下同)，按年升0.43%，高於市場預期。每股盈利10.25元。去年，營業收入6.16萬億元，按年跌7.01%；營業利潤1665.28億元，減少4.18%。單計去年第四季，淨利潤531.45億元，按年增長32.93%，高於市場預期；每股盈利3.83元。營業收入1.85萬億元，下跌5.65%；營業利潤489.3億元，上升10.62%。該公司預期，今年首季營業收入按年略為下跌，但全年計則較去年有顯著增長。在不同產品別方面，鴻海預料，今年首季，雲端網絡產品營收按年錄得強勁增長；元件及其他產品營收亦有顯著增長，電腦終端產品營收料按年持平；消費智能產品營收則下跌。鴻海董事長劉揚偉表示，調高集團今年展望，預期今年伺服器業務強勁增長，AI伺服器將增長逾四成，並預料今年將出貨逾萬輛Model C電動車。 ➢ 香港就颱風期間開市計劃傳考慮縮小改革幅度：彭博引述知情人士透露，就極端惡劣天氣期間開市的計劃，香港考慮縮小改革幅度。知情人士稱，在針對如何避免交易中斷的討論中，其中一個選項仍是在最高颱風警告訊號(9號或10號風球)期間關閉市場。這將意味在力圖確保市場在極端天氣事件下保持交易方面，香港回撤一步。知情人士指出，新提議並未在參與討論的各方中受到廣泛歡迎。它更像是一個折衷方案，旨在幫助那些在惡劣天氣下繼續交易會面臨更多困難的小公司。知情人士表示，決策者的一個擔憂是這將影響整個改革的目的，無法在任何情況下保持開市，將會讓全球市場無法依賴香港市場。有關颱風期間交易機制的最終規則仍在制定中。港交所(0388)發言人表示，該交易所在評估有關其惡劣天氣期間交易建議的意見書，並將在適當時候發布最新情況。香港證監會發言人稱，支持在暴風雨天氣期間保持交易的措施。 ➢ 香港2月外滙基金境外資產增210億元：金管局公布，2月外滙基金的境外資產增加210億元，至35329億元。貨幣基礎為19098億元，包括負債證明書、政府發行的流通紙幣及硬幣、銀行體系結餘，以及已發行外滙基金票據及債券。外滙基金對香港私營部門的債權總額為2926億元。對外負債總額為224億元。 ➢ 日本央行據報下周結束負利率政策：據日本媒體報道，日本央行已開始安排於本月18日至19日的會議上結束負利率政策。部分大型企業本周宣布工資漲幅超過2023年的水平，這增強人們的預期，即樂觀的薪酬趨勢將為央行作出關鍵的政策轉變提供空間。消息人士向路透表示，如果周五對大型企業薪金談判結果的初步調查得出有力的結果，央行將在下周就結束負利率政策進行辯論。 ➢ 歐央行副主席金多斯：通脹有望回落至2%目標：歐洲央行副主席金多斯周四出席活動時表示，歐元區通脹有望回落至2%目標，但工資壓力仍有潛在風險。金多斯指出，歐元區工資仍上升5%，對物價造成壓力。金多斯強調，歐央行6月仍有可能減息，須端視最新數據。 ➢ 美國2月PPI同比超預期漲1.6%，核心PPI環比加速上漲：受能源和食品價格推升，美國2月PPI超預期回溫，接力CPI繼續打壓降息預期。作為美聯儲三月決議前最後一個通脹資料，2月PPI資料進一步證明通脹仍然高企，抗通脹之路崎嶇，為美聯儲“不急於降息”的立場提供依據。3月14日週四，美國勞工部資料顯示，美國2月PPI超預期升溫，同