外汇期货周度报告：非农逐渐降温，美元继续看跌

美元：震荡2024年3月10日 市场风险偏好开始摆动，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率回落至4.07%。美元指数跌1.11%至102.7，非美货币多数升值，金价大涨4.6%至2179美元/盎司，VIX指数回升至14.7，现货商品指数收涨，布油跌4.3%至83.7美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 联储主席鲍威尔在国会两院就货币政策半年度报告作证词，增量信息不多，但口风转向鸽派，基本确定了将逐渐开启降息周期，美联储权衡降息过晚的风险。欧央行利率会议如期按兵不动，但下调了经济增长和通胀预期，为接下来的降息做铺垫，市场已经充分定价欧央行将在6月开始降息，全年降100bp。美国2月非农新增就业27.5万人，高于预期的20万人，但1月和12月数据合计下修16万人，失业率则从3.7%回升至3.9%，高于预期3.7%，工资增速环比0.1%，同比4.3%，低于预期和前值，工资上涨压力的缓解有助于核心通胀回落，市场对工资和通胀螺旋上升的担忧减少，新增就业主要是由教育及医疗、休闲与酒店业贡献，其他服务业就业相对疲弱，生产部门中建筑业增加2.3万人表现亮眼，整体而言2月非农就业报告一改1月报告的强劲，可以把1月数据看作是噪音，就业市场边际走弱趋 势 未 改 。2月ISM非 制 造 业PMI从53.4回 落 至52.6， 预期53，就业分项走弱，但新订单分项反弹，物价分项有所回落但仍处于相对高位，经济走弱趋势延续，由于就业市场数据不及预期，市场风险偏好下降，此前降息预期推动股市持续走高，而后续基本面走弱的预期恐将拖累股市表现。 非美货币多数升值，离岸人民币涨0.16%，欧元涨0.92%，英镑涨1.57%， 日 元 涨2%， 瑞 郎 涨0.71%， 大 宗 商 品 货 币 多 数 升值，兰特涨2%，澳元、新西兰元、比索、林吉特、泰铢涨超1%，加元、韩元等收涨，雷亚尔收跌。 ★热点跟踪 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股回调A股上涨.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债回落至4.07%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数下跌，非美货币升值.......................................................................................................................72.4商品市场：黄金收涨，布油收涨.......................................................................................................................................73、热点跟踪：非农开始降温，美元转向弱势......................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500跌0.26%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市涨跌互现，上证指数涨0.63%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.07%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率回落....................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰、澳大利亚国债收益率回落....................................................................................................................................5图表6：中国、马来、韩国、泰国债收益率回落........................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周长端回落............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周短端回升............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端回落...........................................................................................................................................................7图表11：美元、英镑、欧元通胀预期回落...................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌1.11%至102.7，非美货币多数升值...........................................................................................................................7图表13：黄金大涨4.6%，VIX指数回升至14.7...........................................................................................................................................8图表14：布油跌4.3%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美国2月非农超预期，但失业率上升...........................................................................................................................................8图表16：2月美国时薪增速降温....................................................................................................................................................................8图表17：美国2月CPI、零售销售.............................................................