行业周报：仔猪价格持续回调，毛鸡价格企稳但仍领先大市-A亏损

2024年03月11日农林牧渔 证券研究报告 仔猪价格持续回调，毛鸡价格企稳但仍亏损 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价14.19元/kg，周环比+3.05%，两周环比-0.11%；仔猪价格529元/头，周环比-4.51%，两周环比-6.26%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.10元/kg，周环比-1.36%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.6万头，周环比+1.16%。 周观点：近期仔猪价格持续回调，猪肉消费疲软而供应量充足，预期近期价格震荡偏弱。根据机构公布数据，钢联2月能繁环比-0.28%（1月能繁环比-0.56%）；涌益咨询2月能繁环比+0.28%（1月能繁环比-0.76%)；数据显示2月能繁母猪去化幅度趋缓，一方面是因为去年四季度受猪病影响北方母猪损失较多，节后疫情稳定产生补栏稳产需求，一方面是饲料成本下降，产业对后市价格看好，但整体生猪供应仍充足，预期猪价低位震荡，产能去化仍将持续。 家禽养殖：商品代毛鸡价格企稳，苗价回暖 周观点：本周商品代毛鸡价格稳定，但仍处于亏损状态，冻品库存居高不下，不排除后续下滑风险。本周鸡苗价格企稳回升，养殖户补栏“五一”前出栏毛鸡，需求端尚可。受制于商品代毛鸡位于成本线之下，且当前鸡苗成本过高，养殖端接受度有限，苗价继续上行空间不足。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 能繁母猪正常保有量目标下调至3900万头，持续关注产能去化2024-03-03节后猪价跌幅明显，毛鸡价格持稳2024-02-252024年中央一号文件发布，持续关注养殖和种植景气度2024-02-05预计猪价反弹难以持续，鸡苗市场涨势迅猛2024-01-28猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖2024-01-22 种植板块：玉米价格企稳，大豆市场稳中偏弱 行业新闻：7日，海关总署发布中国大豆进口数据，表明1-2月份中国大豆进口量1303.7万吨，同比减幅8.8%。同时，美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023/24年度第27周，美国对中国大豆出口销售总量同比降幅缩窄到了26.2%，表明大豆出口步伐相对加快。 投资建议：养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.38%.................................31.2.子板块和个股分析：除养殖与饲料外，其余板块表现不佳....................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调.............................52.2.家禽养殖：商品代毛鸡价格企稳，苗价回暖...............................62.3.种植板块：玉米价格企稳，大豆市场稳中偏弱.............................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................10 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...............................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比+3.05%..............................................5图4.本周仔猪价格环比-4.51%..................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比-0.05%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比-0.88%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比-1.75%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比+0.11%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比+1.51%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比+6.45%.........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.38% 最新交易周（2024年3月4日-2024年3月8日），农林牧渔行业-0.38%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.20%、-0.70%、+0.63%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第18。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：除养殖与饲料外，其余板块表现不佳 养殖、饲料板块小幅上涨。细分子板块中，本周养殖业（+0.89%）涨幅最大，渔业（-3.84%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：*ST天山(+11.84%)、绿康生化(+7.43%)、天马科技(+4.79%)、海大集团(+4.23%)和*ST正邦(+4.05%)等。跌幅靠前的是秋乐种业(-6.52%)、鹏都农牧(-6.24%)、中基健康(-6.19%)、金新农(-6.14%)和田野股份(-6.10%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格持续回调 价格端：本周生猪均价14.19元/kg，周环比+3.05%，两周环比-0.11%；仔猪价格529元/头，周环比-4.51%，两周环比-6.26%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.10元/kg，周环比-1.36%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.6万头，周环比+1.16%。 周观点：近期仔猪价格持续回调，猪肉消费疲软而供应量充足，预期近期价格震荡偏弱。根据机构公布数据，钢联2月能繁环比-0.28%（1月能繁环比-0.56%）；涌益咨询2月能繁环比+0.28%（1月能繁环比-0.76%)；数据显示2月能繁母猪去化幅度趋缓，一方面是因为去年四季度受猪病影响北方母猪损失较多，节后疫情稳定产生补栏稳产需求，一方面是饲料成本下降，产业对后市价格看好，但整体生猪供应仍充足，预期猪价低位震荡，产能去化仍将持续。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：商品代毛鸡价格企稳，苗价回暖 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.57元/公斤，周环比-1.94%，两周环比-2.85%。肉鸡苗价格为3.71元/羽，周环比+3.34%，两周环比-7.11%。据畜牧业协会数据显示，2024年第8周（2.26-3.3）父母代鸡苗价格为34.20元/套，周环比-0.78%，两周环比+0.03%。周观点：本周商品代毛鸡价格稳定，但仍处于亏损状态，冻品库存居高不下，不排除后续下滑风险。本周鸡苗价格企稳回升，养殖户补栏“五一”前出栏毛鸡，需求端尚可。受制于商 品代毛鸡位于成本线之下，且当前鸡苗成本过高，养殖端接受度有限，苗价继续上行空间不足。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：中国畜牧业协会，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.3.种植板块：玉米价格企稳，大豆市场稳中偏弱 玉米：本周玉米现货均价