行业周报：电视面板价格企稳，存储复苏拐点明确领先大市-A

2024年01月28日 电子 证券研究报告 电视面板价格企稳，存储复苏拐点明确 投资评级领先大市-A维持评级 液晶电视面板价格止跌，行业有望复苏回暖： 据洛图科技数据，2024年1月，32寸的小尺寸液晶电视面板上涨1美元至36美元，43寸的中尺寸止跌持平在63美元，其他50/55/65/75大尺寸面板悉数企稳，止跌持平，部分中小客户在大尺寸的结算价上涨1-2美元。2月，预计小尺寸将上涨1美元，中大尺寸将上涨2-3美元。供应端来看，面板厂维持控产保价的策略，此外2024年1月日本能登地震影响了偏光片供应，2月将进行大厂半月岁修，短期内或导致电视面板的供应紧张风险。需求端来看，2023年中国电视市场品牌整机出货量创下十年新低，海外市场表现也出现一定幅度的下滑。展望2024年，3月北美将开始退税季，此外2024是体育大年，上下游产业链有望复苏。 存储龙头业绩拐点明确，存储行业景气度上行： 1月25日，SK海力士披露23Q4业绩，单季度实现收入11.3万亿韩元（约84.5亿美元）（YoY+47.4%）,实现营业利润3460亿韩元（约2.6亿美元），扭亏为盈。公司业绩大幅增长的的关键驱动力来自先进DRAM芯片，特别是其HBM3芯片销量同比增长五倍多。另一家存储龙头美光科技23Q4业绩亦颇为亮眼，单季度实现营收47.26亿美元（YoY+15.69%），归母净利润-12.34亿美元，亏损幅度环比收窄。整体来看，主流市场的存储厂商自23Q3以来迎来业绩拐点，受益于AI服务器需求激增，高带宽存储芯片HBM受到热捧，成为存储芯片行业发展的重要增量。据TrendForce预计，24Q1 DRAM合约价季涨幅约13-18%，NAND Flash为18-23%，全年维持上涨趋势，到2024年底，DRAM和NAND Flash的价格将上涨约60%。999563382 资料来源：Wind资讯 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 AI/HPC推升先进封装需求，功率涨价复苏信号初现2024-01-21AI浪潮势不可挡，昇腾发力铸造国产算力基石2024-01-17CES展会新品纷呈，AI与显示交互成为焦点2024-01-14高 端 国 产 替 代 系 列--光 刻胶：半导体制造核心材料，国产替代突围在即2024-01-10高通推出第二代骁龙XR2+平台，原生鸿蒙生态有望迎来快速发展2024-01-07 电子本周涨幅-3.27%（29/31），10年PE百分位为22.91%： （1）本周（2024.01.22-2024.01.26）上证综指上涨2.75%，深证成指下降0.28%，沪深300指数上涨1.96%，申万电子版块下降3.27%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024年，电子版块累计下降15.37%。（2）本周品牌消费电子在电子行业子版块中涨幅最高，为1.68%；模拟芯片设计版块涨幅最低，为-7.07%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为深华发A（+50.07%）、凯华材料（+22.20%）、上海贝岭（+17.53%），跌幅前三公司分别为西陇科学（-19.29%）、华体科技（-19.09%）、敏芯股份（-17.83%）。（4）PE：截至2023.01.26，沪深300指数PE为10.45倍，10年PE百分位为13.22%；SW电子指数PE为33.25倍，10年PE百分位为22.91%。 投资建议： 面板产业链建议关注京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A、三利谱、路维光电、清溢光电、奥来德、精测电子等。存储产业链推荐中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新，建议关注精智达、深科技等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.半导体：2023年中国芯片设备进口额增长14%至近400亿美元................52.2. SiC：2023年意法半导体SiC产品营收同比增长超60%.......................62.3.消费电子：2023年12月小米超越苹果位列中国智能手机市场第一............73.本周行情回顾...............................................................83.1.涨跌幅：电子排名29/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高..................83.2. PE：电子指数PE为33.25倍，10年PE百分位为22.91%.....................94.本周新股..................................................................11 图表目录 图1.台积电月度营收..........................................................5图2.世界先进月度营收........................................................5图3.联电月度营收............................................................5图4.新能源汽车产销量情况....................................................6图5.光伏装机情况............................................................6图6.国内智能手机月度出货量..................................................7图7.国内智能手机月度产量....................................................7图8.Steam平台主要VR品牌市场份额............................................7图9.Steam平台VR月活用户占比................................................7图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）...............................8图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类）...........................8图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）...........................8图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）..........................................9图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）..........................................9图15.电子版块近十年PE走势..................................................9图16.电子版块近十年PE百分位走势............................................9图17.电子版块子版块近十年PE走势...........................................10图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................10 表1：本周电子行业新闻一览...................................................4表2：本周科创板IPO审核状态更新............................................11表3：本周新上市公司概况....................................................11 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：2023年中国芯片设备进口额增长14%至近400亿美元 根据中国海关数据，2023年中国用于制造计算机芯片的设备进口额增长14%，达到近400亿美元，是自2015年以来的第二大进口额，凸显了中国致力于发展自主芯片产业的努力。 2023年12月台积电单月营收1763亿新台币，同比下降8.44%，环比下降14.43%。世界先进2023年12月营收35.31亿新台币，同比上升2.46%，环比上升20.16%。联电2023年12月营收169.79亿新台币，同比下降18.94%，环比下降9.63%。 资料来源：世界先进公司官网，国投证券研究中心 资料来源：台积电公司官网，国投证券研究中心 资料来源：联电公司官网，国投证券研究中心 2.2.SiC：2023年意法半导体SiC产品营收同比增长超60% 1月25日，英飞凌宣布与盛弘电气达成合作，为其提供1200V CoolSic MOSFET功率半导体器件等产品。采用该产品后，盛弘电器储能变流器系统效率可达98%，能够更好地满足海内外市场并网和离网运行的储能应用需求，也一定程度上扩大了英飞凌的行业影响力。 1月25日，意法半导体公布2023年财报，显示整体营收172.9亿美元,同比增长7.2%，其中SiC产品全年收入为11.4亿美元，同比增长超60%，2024年指引预计SiC产品收入达到15-16亿美元。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年12月-2023年12月，国内新能源汽车产量由79.46万辆增长至117.20万辆，销量由81.38万辆增长至119.10万辆。产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q3国内光伏新增装机达到50.52GW，环比增长12.87%，同比增长129.95%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：中国汽车工业协会，Wind，国投证券研究中心 资料来源：国家能源局，国投证券研究中心 2.3.消费电子：2023年12月小米超越苹果位列中国智能手机市场第一 1月24日，BCI发布数据显示，小米2023年12月实现384.09万台的激活量和16.5%的销售市占率，一举超越苹果位列中国智能手机市场第一。 智能手机：据中国信通院，2023年12月中国智能手机出货量为2683.6万台(YoY+0.0%，MoM-9.3%)；据国家统计局，2023年12月中国智能手机产量为1.29亿台(YoY+22.9%，MOM+6.4%)。 资料来源：Wind，中国信通院，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券研究中心 VR：据Steam，2023年12月Oculus在Steam平台的份额占比为53.99%，YoY-9.48pct，MoM-2.50pct，而Pico份额占比为2.63%，YoY+1.37pct，MoM-2.05pct；Steam平台VR月活用户占比为1.84%，YoY-0.19pct，MoM-0.05pct。 资料来源：Steam，国投证券研究中心 资料来源：Steam，国投证券研究中心 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名29/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高 ➢全行业：上证综指上涨2.75%，深证成指下降0.28%，沪深300指数上涨1.96%，申万电子版