行业周报：预计猪价反弹难以持续，鸡苗市场涨势领先大市-A迅猛

2024年01月28日农林牧渔 证券研究报告 预计猪价反弹难以持续，鸡苗市场涨势迅猛 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：预计猪价反弹难以持续，产能去化逻辑不变 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价14.27元/kg，周环比+4.24%，两周环比+1.65%；仔猪价格466元/头，周环比+40.36%，两周环比+23.61%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.04元/kg，周环比+1.01%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.75万头，周环比+3.40%。 周观点：预计猪价反弹难以持续，产能去化逻辑不变。本周仔猪价格大幅上涨，上游养殖端提价情绪较强；猪价有所回暖主要原因是前期疫情抛售导致北方标猪区域性紧缺，进入春节备货期之后终端需求环比增加，屠宰量环比上升，预计短期内猪价反弹难以持续，春节后供大于求仍将磨底，产能持续去化。 家禽养殖：苗价涨势迅猛，毛鸡价格趋稳 周观点：毛鸡价格突破8元大关后以稳为主。临近年底，屠宰场陆续放假，下游拿货情绪一般，团膳端消费减量，冻品库存增加，但鸡源紧缺对毛鸡价格仍有支撑，预计后续毛鸡价格稳中调整。鸡苗供应缓慢恢复，整体供应量不高；毛鸡价格稳定支撑，叠加养殖空棚偏多，养殖端补栏需求尚可，对各家企业排苗计划方面支撑力度较强；但鸡苗成本增加明显，部分养户已有抵触情绪，预计近期鸡苗价格仍以上调为主，但上涨空间有限。整体看2022年祖代鸡引种断档的影响已传导至商品代环节，在产父母代存栏已有明显减量，产能仍有下行可能，预计白羽肉鸡行情有望于2024年Q2-Q3到来。999563382 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖2024-01-22生猪价格震荡，鸡苗市场持续回暖2024-01-14动物保健行业：周期与成长并存，增量空间广阔2024-01-09白 羽 肉 鸡 行 情 短 期 有 望 回暖，猫三联获批企业再添一员2024-01-09供应端减量趋势显现，关注白羽鸡景气度上行2024-01-01 种植板块：玉米市场持续震荡，叶菜价格涨幅明显 行业新闻：根据海关总署公布的数据显示，2023年12月国内玉米进口量495万吨，较2023年11月份359万吨增加136万吨，环比增长37.9%；较2022年12月份87万吨增加万吨，同比增长469%。1-12月共进口2714万吨。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.85%.................................31.2.子板块和个股分析：各子板块涨跌互现...................................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：预计猪价反弹难以持续，产能去化逻辑不变......................52.2.家禽养殖：苗价涨势迅猛，毛鸡价格趋稳.................................62.3.种植板块：玉米市场持续震荡，叶菜价格涨幅明显.........................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................10 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...............................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比+4.24%..............................................5图4.本周仔猪价格环比+40.36%.................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比-2.56%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比-2.26%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比-0.85%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比+1.32%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比+1.77%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比+9.76%.........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.85% 最新交易周（2024年1月22日-2024年1月26日），农林牧渔行业-0.85%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+1.96%、-0.28%、+2.75%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第24。 资料来源：wind，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块涨跌互现 各子板块涨跌互现。农业细分子板块中，本周农产品加工（+2.06%）涨幅最大，渔业（+1.70%）次之。个股中，本周涨幅靠前的有：路斯股份(+17.90%)、欧福蛋业(+12.89%)、秋乐种业(+12.62%)、驱动力(+10.06%)和大禹生物(+10.01%)等。跌幅靠前的是科前生物(-7.02%)、天马科技(-6.68%)、索宝蛋白(-6.19%)、农发种业(-6.18%)和晨光生物(-5.92%)等。 资料来源：wind，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：预计猪价反弹难以持续，产能去化逻辑不变 价格端：本周生猪均价14.27元/kg，周环比+4.24%，两周环比+1.65%；仔猪价格466元/头，周环比+40.36%，两周环比+23.61%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格20.04元/kg，周环比+1.01%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.75万头，周环比+3.40%。 周观点：预计猪价反弹难以持续，产能去化逻辑不变。本周仔猪价格大幅上涨，上游养殖端提价情绪较强；猪价有所回暖主要原因是前期疫情抛售导致北方标猪区域性紧缺，进入春节备货期之后终端需求环比增加，屠宰量环比上升，预计短期内猪价反弹难以持续，春节后供大于求仍将磨底，产能持续去化。 资料来源：wind，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：苗价涨势迅猛，毛鸡价格趋稳 价格端：本周白羽肉鸡均价为8.05元/公斤，周环比+0.75%，两周环比+1.14%。肉鸡苗价格为3.35元/羽，周环比+15.92%，两周环比+25.41%。据畜牧业协会数据显示，2024年第2周（1.15-1.21）父母代鸡苗价格为35.97元/套，周环比-5.76%，两周环比-4.10%。 周观点：毛鸡价格突破8元大关后以稳为主。临近年底，屠宰场陆续放假，下游拿货情绪一般，团膳端消费减量，冻品库存增加，但鸡源紧缺对毛鸡价格仍有支撑，预计后续毛鸡价格稳中调整。鸡苗供应缓慢恢复，整体供应量不高；毛鸡价格稳定支撑，叠加养殖空棚偏多，养殖端补栏需求尚可，对各家企业排苗计划方面支撑力度较强；但鸡苗成本增加明显，部分养户已有抵触情绪，预计近期鸡苗价格仍以上调为主，但上涨空间有限。整体看2022年祖代 鸡引种断档的影响已传导至商品代环节，在产父母代存栏已有明显减量，产能仍有下行可能，预计白羽肉鸡行情有望于2024年Q2-Q3到来。 资料来源：wind，国投证券研究中心 资料来源：w